单一产品VS涨八成的销售费
令投资者颇为忧虑的是,龙津药业的净利润越发依靠理财产品的投资。2017年11月,董事会决定公司将使用不超过3.5亿的自有闲置资金进行现金管理,为期12个月。2018年上半年,公司投资收益约6000万,占利润总额比例近50%。
除了对投资理财的依赖,龙津药业作为一家药企,最令投资者担忧的恐怕还是单一的产品结构问题。
从上市以来,龙津药业仅仅依靠注射用灯盏花素一款产品走天下。2018年半年报显示,公司营业收入构成的产品中,中药冻干粉针剂占100%,产品毛利率为91.21%。
龙津药业称目前拥有10种药品生产批件,但仅有龙津注射用灯盏花素在产,如果该产品的生产、销售状况发生不利变化,或期间费用大幅上涨,可能会对公司经营业绩造成重大影响。
单一结构风险的对策,或是扩展业务领域,或者增加市场占有率。半年报显示,在2017年灯盏制剂的市场排名中,龙津注射用灯盏花素排名第一,占灯盏制剂市场的49.47%,市场占有率接近一半。
目前来看,龙津药业选择在产品销售方面下功夫,2018年上半年销售费用高达1.23亿元,相比去年同期6900万增长77.79%,狂增近八成。2017年全年销售费用为1.83亿元,比2016年同比增长高达212.63%。
龙津药业表示,销售费用的增加是公司推进精细化营销策略,直接负责或者共同建设原来由代理商负责的渠道管理等工作,市场推广费、学术会、宣传费及差旅费等响应增加。目前来看,龙津药业用比利润多10倍的费用来进行销售,效果并不明显。
销售费用的增长也并未带来销量的增长,2017年公司销售量为2857.48万瓶,比上年3569.66万瓶下降了约20%。
此外,龙津药业在研发投入上一直非常“克制”。2017年末公司研发人数只有41人,对比2016年42人几乎没有变化,研发人员数量占比保持在18%上下,研发投入金额2017年为2700万元,占营收比例不到9%。(来源:第一财经 出处:腾讯财经) 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 龙津药业 |