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推动跨境并购
“一口气上五楼，不费劲儿。”
2010年前的哈药集团，就如同它的广告词一样在业界气势如虹：连续5年蝉联中国制药工业企业百强第一名，获中国医药行业最具价值品牌桂冠，业绩屡创新高。可谓之其黄金年代。
从业绩上看，哈药集团自2005年开始快速发展，进入“黄金5年”。年报显示，哈药股份主营业务收入由2005年的85亿元一路增长至2010年的123.35亿元。而净利润更是在2010年时首次突破两位数，达到了11.3 亿元。除了可观的利润，哈药还成为了中国家喻户晓的品牌。
中信加持，混改东风正劲，然而哈药集团这座大厦自身诸多问题亟待解决。
首先是不期而至的政策结束了哈药长达5年的黄金时光。号称“史上最严限抗令”的《抗菌药物临床应用管理办法》于2010年4月征求意见，而至2012年8月限抗令正式发布时，抗生素生产厂商的利润更是受到了严重冲击，以抗生素原料药及其制剂作为主要产品的哈药总厂亦受到了波及，由盈转亏。
其次，高歌猛进的“哈药模式”在运行了几年之后遇到了增长瓶颈，彼时中国保健品销售增长放缓，哈药集团此前投资的生产线和工厂的巨额折旧也成了当时哈药沉重的负担。
据哈药股份2011年年报披露，报告期内，在基药招标、药品降价、抗生素限用政策等市场环境带来的销售压力，以及原材料大幅涨价、人工成本不断提高带来的成本压力影响下，公司发展受到了前所未有的严峻考验。哈药股份提到，公司将加速产品结构战略布局调整，以应对业绩波动。但是对于国有体制的哈药来说，转型并不容易。
屋漏偏逢连夜雨。近年来，哈药股份连续出现“质量门”“环保门”等负面事件，至2017年，哈药股份的业绩继续下滑。2017年报显示，公司实现营收120.18亿元，同比下滑14.93%；归属于上市公司股东的净利润4.07亿元，同比下滑48.36%。
转型势在必行。此时，在对哈药集团增资扩股事项还未完全获批之际，中信资本便主导了一起近19亿元的跨境并购，并一举签下全球健康营养产品零售商GNC40%普通股份，同时将和GNC组建合资公司，在中国大陆地区独家生产、销售GNC产品。而具体的过程则稍显波折。
GNC是美国最大的保健品品牌之一，成立于1935年，中文名称“美国健安喜控股有限公司”，总部位于美国宾夕法尼亚州匹兹堡市，2011年4月登陆纽约证券交易所，目前在全球50余个国家和地区拥有9000余家零售门店，提供1500余种健康类产品。
根据今年2月24日公告，自2017年10月18日以来，哈药集团欲以人民同泰为实施主体，进行重大资产重组，对GNC（健安喜）进行投资并取得GNC控制权，交易金额预计40亿-50亿元人民币。
不过，哈药集团最终未能如愿。2月14日晚间，哈药集团方面宣布停止上述重大资产重组事宜，转而拟以现金近3亿美元（约19亿元人民币）认购GNC发布的近30万可转换优先股。转换完成后，哈药股份将持有GNC40.1%股权。此外，由于整体实力更强，资金到位时间更短等原因，哈药股份“接棒”成为新的实施主体。
公告称，本次交易由哈药集团作为总牵头方，中信资本团队与对方谈判沟通。自2017年9月7日，中信资本团队提交第一轮投标建议书起，哈药集团收购GNC前后准备长达近半年。
按照协议，交易双方拟共同出资在中国香港设立一家合资公司，负责GNC在中国大陆地区的经营业务。其中哈药股份持有合资公司65%的股权，GNC持有合资公司35%的股权。
这笔收购资金是哈药股份近年来颇为重要的一笔大金额对外投资，虽然溢价收购成为最大单一股东，但哈药方面并未能实际掌控这家保健品巨头，且并未获得控制权。
关键的点或许在于，合资公司将拥有中国大陆地区GNC业务的独家经营权，GNC 将授予合资公司长期的独家商标许可，允许合资公司在中国大陆地区独家生产、销售GNC产品。有分析称，这有利于提升哈药股份整体的业绩。
而对于哈药混改终止，中信资本入主搁浅一事，哈药股份声明称：”此次混改不会对哈药股份投资GNC产生任何影响，哈药股份将按既定程序继续推进相关事宜。” 共3页 上一页 [1] [2] [3] 下一页 搜索更多: 中信 |
