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股东高质押率≠套现
在欢瑞世纪面临退市危机之前，也曾进行过一系列自救措施。
2017年7月，欢瑞世纪实际控制人质押其所持公司股份达98.19%，当月17日，控股股东质押股票触及平仓线。
消息一出，欢瑞世纪宣布从第二天起开始停牌自救，控股股东将通过筹措资金、追加保证金或者追加质押物等有效措施保持公司股权结构的稳定。
一个多月后，欢瑞世纪实际控制人才通过补充质押方式化解了危机，但在复盘之后，丧失投资人信任的欢瑞世纪股价连续下跌。
赵占领指出，公司面临平仓风险，无论对质押方还是投资人都面临危险，股权可能被割让给被质押方，实际控制人发生重大变更，对公共投资人来说面临投资风险，对股价不是利好。
“若质押方在意公司，想保住公司控制权，则一般通过追加保证金的方式自救，也可能采用停牌、与第三方合作拉抬股价等方式。”他补充道。
6月13日，中南文化就因其控股股东质押股票触及平仓线，而发布停牌公告。
而公众们对于影视公司控股股东高比例质押的信任危机，显然要追溯到乐视。
至2017年7月，贾跃亭通过34次质押融资，质押了其几乎全部股权，并通过三次减持套现117亿余元，随后辞去乐视网CEO一职，其作出的将减持乐视网股票所得资金全部借给上市公司作为运营资金使用且免收利息的承诺也最终落空。
此次华谊兄弟高比例质押，也被人们质疑为是否变相套现，成为下一个贾跃亭？
对此，华谊兄弟在公告中回应，“王忠军、王忠磊自2014年至今未减持过公司股份，不存在抛售所持公司股份套现的行为”，股权质押不代表王忠军、王忠磊先生不看好公司未来，也不会影响公司的正常经营。
对此，赵占领表示，股权质押不等同于套现，也不能简单说是变相套现，“贷款方在质押过程中也会控制自身风险”，在考虑股价变动风险的基础上，一般情况下质押价值会高于借款金额。
若控股股东、大股东将质押获得的资金用于反哺公司，则对公司经营有好处，对股价会是利好，赵占领举例，如低息、无息将资金借给公司。
但上述证券业内人士指出，也不排除部分大股东质押出去后，不赎回股权，将股价下跌的风险变相转嫁给质权人的情况，从而出现高位、高比例质押，股价暴跌，然后出现强制平仓、爆仓，继续暴跌出现股价崩盘的情况。
在乐视危机爆发之前就将股权质押出去的乐视网高管刘弘与杨丽杰，就曾因质押股权被司法冻结、乐视网状况恶化等原因被方正证券要求提前购回股份，但因未履行而被“追债”，被方正证券向法院申请强制执行。
而曾为贾跃亭提供质押的西部证券，因在股票质押式回购交易业务部分风控指标设置不审慎等，业务发生较大风险，于今年6月收到了陕西证监局的“罚单”，被暂停股票质押式回购交易业务6个月。
赵占领建议，不仅应对公司整体质押比例进行限制，也应该在未来对控股股东、大股东的质押比例进行限制，以防止公共投资者面对突然出现的风险。
法治周末记者 王京仔 共3页 上一页 [1] [2] [3] 搜索更多: 华谊兄弟 |
