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视觉中国
由于影视行业投资项目往往成本高、投资回报周期较长，因此需要不断补充资金，而影视公司，尤其是民营影视公司，在没有足够多的重资产、物业的情况下，往往会使用股权质押作为融资手段
短短一周多内，华谊兄弟发布两则关于王忠军、王忠磊部分股权质押及解押的公告，将其推向舆论的风口浪尖。
关于影视行业“高质押”“质押套现”等各种言论甚嚣尘上。
随后，华谊兄弟于6月11日、6月13日连发两条澄清公告，就实际控制人“跑路”“疯狂套现”“质押全部身家”等传闻予以回应。
恰如其澄清公告所言，“股权质押是目前市场上常见的筹资形态”，法治周末记者调查发现，股权质押在影视公司中更是常见，其背后究竟有何原由和风险值得深思。
民营影视公司质押成常态
随着《手机2》引发一系列“爆料”，使得华谊兄弟及相关人员的每一次变动都格外引人关注，其中就包括其实际控股人王忠军、王忠磊兄弟的股权质押疑云。
在经历本月两次质押及解押之后，截至6月12日，王忠军累计将所持公司股份中的约85.46%进行质押；王忠磊累计质押股份，占所持股份约85.68%。
法治周末记者通过查阅华谊兄弟的公告发现，实际上，王忠军、王忠磊股权质押早已有之，且目前的质押比例也非最高。
自2009年华谊兄弟上市之后，王忠军、王忠磊分别于2011年、2012年开始陆续将持有的部分股份进行质押，此后的每年间二人都进行数次股份的质押和解押。
此外，根据该公司2018年第一季度报告，当时王忠军质押比例曾高达约94.96%，王忠磊达约86.90%。
而股权质押在影视行业内显然也非华谊兄弟一家独有，记者通过东方财富Choice数据统计了影视动漫行业中29家上市公司的情况，发现几乎所有公司都存在股权质押现象。
同时，值得注意的是，相较于国有或国资控股公司的低质押比例，民营影视公司的质押比例显得格外突出。
据记者不完全统计，截至6月15日，中视传媒、幸福蓝海、上海电影、中国电影等公司的股权质押比例均在0.05%以下，最高的中广天择也仅为约2.87%；而其他民营公司除横店影视、万达电影等4家以外，其余20家质押比例均在10%以上，其中20%以上公司有12家，超过半数。
“不仅在影视公司中，股权质押在整个A股上市公司中都是一种常见的融资手段。”电子商务研究中心特约研究员、北京志霖律师事务所律师赵占领告诉记者，股东将自己的股权质押给金融机构等进行融资，属于担保方式，但相较于不动产抵押，上市公司股权质押比较容易，不仅股权市值较高，且也容易变现。
多名业内人士公开表示，由于影视行业投资项目往往成本高、投资回报周期较长，因此需要不断补充资金，而影视公司，尤其是民营影视公司，在没有足够多的重资产、物业的情况下，往往会使用股权质押作为融资手段。
赵占领补充说明，相较于增发等上市公司的其他融资手段，股权质押既没有中间审批程序，也无需股东大会同意决定，“股东质押自己的股权一般没有相应限制，更容易，效率更高，而且不会稀释股权”。 共3页 [1] [2] [3] 下一页 搜索更多: 华谊兄弟 |
