久有分歧
虽然陈俊在接受证券时报·e公司采访时不断强调其与黄河旋风之间不存在摩擦,但从双方受访时的表态及过往公告来看,其间基于发展理念不合而激发的矛盾已然显现。
2017年6月,黄河旋风曾发布公告称因资产出售停牌,不过半个月后该出售计划又以条件不成熟为由终止。彼时市场就有传言认为,黄河旋风欲出售的资产即为上海名匠。
2017年9月,黄河旋风发布的股权激励草案中,覆盖上海明匠核心人员135人,获得限制性股票数量3150万股,占授予限制性股票总数63%。而在当年12月的激励计划修改版本中,上海明匠激励核心人员被下降至89人,共获2575万股。
2017年11月,陈俊所持有的上市公司股份被公告全部冻结。为了表示对黄河旋风未来发展的信心,2018年2月陈俊又出资200万元通过集中竞价方式增持了28.07万股,并承诺将所持股份自愿追加锁定期1年。对于此前所持股份被冻结的原因,陈俊向记者表示是因个人担保性的问题,和黄河旋风没有关系。
当证券时报·e公司记者询问黄河旋风与上海名匠之间是否存在摩擦问题时,杜长洪给出的回复是,双方主要是管理理念存在分歧。
“黄河旋风作为上市近20年的公司,对于风险防控比较重视,是稳健发展的公司。上海名匠发展过程中存在非常激进的理念,通俗的话就是赌,希望尽快进入新的领域,通过各种加杠杆的方式放大自己的能量,这样的方式有可能给上市公司内部控制造成非常大的压力。”杜长洪称,此前上海名匠做了一个让上市公司承担远期回购和差额补足的基金,这个基金黄河旋风当时签下来了,但是实际上给公司的风险防控留下隐患。
此外。黄河旋风前后为上海名匠其他方面的融资提供了1亿元的担保,在1亿元的范围内可以滚动使用,但不能突破1亿上限。
对于激进发展的说法,陈俊给出的回应则是,“要问股东看到底是发展还是不发展。中小股东肯定希望发展,股价涨得好。大股东也希望发展,但希望少花钱。这就是个矛盾,看大股东怎么支持了。”
双主业恐断翼
2015年,工业4.0还是个模糊的概念,上海名匠打出的智能制造招牌,为其在资本市场迅速圈粉。
黄河旋风当时重组复牌后,股价不足一月间从6.64元涨到17.02元(前复权),涨幅达156%。此后,黄河旋风的研报中,对上海名匠业务发展的描述占据大量篇幅,机构扎堆调研给出买入评级,为上海名匠2016年净利润给出了1.5亿元,甚至1.9亿元的预测。
近三年间,上海名匠不仅为黄河旋风引来了资本市场关注,也带来了业绩支撑。虽然过往三年间公司财报存疑,但可以看到的是,因并购上海名匠才实现利润增长率提升的黄河旋风,在双主业断翼后,或将重回艰难发展的局面。
作为国内超硬材料研发生产龙头,黄河旋风1998年上市后,也曾经历快速发展期。不过,近年来随着全球经济下行压力增大,低附加值的传统工业金刚石产品面临着出口减量、产能过剩等问题,行业发展整体欠佳,企业面临转型升级的关口。以黄河旋风、豫金刚石、四方达等为首的超硬材料企业,逐步通过调整产品结构,拓展生产链条等方式逆境求生。
对于剥离了上海名匠后,黄河旋风如何寻求业绩突破的问题,杜长洪也向证券时报·e公司记者表示,将会专注原有超硬材料业务,在原有基础上向碳系材料整体扩展。
他认为,碳系材料发展方向非常广,从碳纳米管,碳纤维到石墨烯,都属于碳系材料的分支。在做超硬材料的生产过程中,公司已发现有一个副产品最有利于做石墨烯,所以在这个方面已经做了一些测试,希望未来能够实现批量生产。
此外,黄河旋风在大单晶产品方向一直在做努力。2015年收购上海名匠时,公司同步募集资金投入了大单晶项目,按照当时的可研报告,应该是在2017年底完成的,但目前这个项目稍微拖后。“我们认为从工业级向消费级转型是未来发展的方向。”他说。
记者关注到,作为在金刚石行业方向上的转型,黄河旋风2015年启动了大单晶金刚石产业化项目,总投资4亿元,以求实现从工业级市场向消费级市场的转型。不过当前,公司这部分项目尚未实现批量生产,更未有盈利体现。
作为竞争对手,同在河南地区的上市公司豫金刚石2016年定增募资45.67亿元发展的年产700万克拉宝石级钻石项目,如今已初具规模。2016年,豫金刚石产能就已达到275万克拉,销售173完克拉。此前公司负责人接受记者采访时就透露,截至2017年中期,豫金刚石主大单晶金刚石占比主营业务收入的比例达53.30%,利润贡献已超过60%。
豫金刚石2017年业绩快报显示,期内公司实现净利润2.49亿元,同比增长81.32%。公司2018年一季度净利润增长率预计将达95%-115%。
在激烈的同业竞争环境下,双主业断翼后的黄河旋风或难免面临再次转型的艰难困境。
证券时报 赵黎昀
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