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经营利润微薄 新业务亏损
“车轮式”收购之下，苏宁云商造血能力几何？
今年2月，苏宁易购公布业绩快报称，2017年，公司实现利润总额、归属于上市公司股东的净利润分别为43.66亿元、42.10亿元，同比分别实现增长384.65%、497.66%。
根据公司业绩快报显示，公司出售了部分阿里巴巴股份，预计实现净利润约人民币32.85亿元。照此计算，套现阿里股票的收益占净利润的八成左右。
假设不套现阿里股票，苏宁易购业绩恐怕远非如此靓丽。
苏宁云商在 2017 年公司债券发行文件中表示，其2014 年度、2015 年度、2016 年度，发行人的营业利润分别为-145893.3 万元、 -61002.1 万元和 205.2 万元，盈利水平较低。
2014-2016年，苏宁云商归属净利润虽然保持盈利，但扣非后持续亏损，亏损额分别为12.5亿元、14.6亿元和11.1亿元。截至去年三季度末，扣非净利润仍处于亏损状态。
“发行人目前处于转型期，市场开拓、物流、信息系统等投入较大，造成公司盈利水平较低”，苏宁云商在发行文件中称。
苏宁斥巨资跨界的新产业也不乐观。
金融行业方面，苏宁云商2016年年报显示，截至2016年度末，苏宁金融服务（上海）有限公司实现净利润为1142.2万元，而在2015年，苏宁金福的净利润高达3.13亿元。
截至2016年末，苏宁消费金融有限公司2016年度营业收入1.058亿元，净利润亏损1.89亿元；2015年的数据是，营业收入为8100.5万元，净利润亏损6168.7万元。
体育方面，苏宁于2013年底入主拥有影视资源和体育资源的PPTV后，2014年苏宁云商亏损14.58亿元，其中PPTV聚力的亏损高达4.85亿元。
2015年11月，苏宁云商发布公告称，拟以25.88亿元的价格，将其所持有的PPTV 68.08%的股权转让给苏宁文化。但随后，苏宁又投资了中超。《2016中超联赛商业价值报告》显示：用收入减去支出，当年中超14家俱乐部都处于亏损状态，苏宁亏损1.37亿元，排名前四。
持续性扩张之下而自身造血能力承压，苏宁的负债规模不断膨胀。
发行文件显示，截至 2014 年末、2015 年末和 2016 年末，苏宁云商总负债分别为 526.6亿元、561.5亿元和 672亿元。
其中，短期债务规模较大，报告期内苏宁云商的流动负债分别为 421.17 亿元、457.35 亿元和 614.55 亿元，占负债总额的比例分别为 79.98%、81.45%和 91.39%。
苏宁云商在发行文件中表示，以短期债务为主的债务结构安排导致其面临一定的短期偿债压力。
在此情形下，苏宁云商募集的资金大量被用于偿还旧债。
根据苏宁云商公开发行 2017 年公司债券募集说明书 ，本次债券募集资金 100 亿元，其中 80 亿元用于偿还公司债务，其余募集资金用 于补充公司营运资金 。
“本次债券发行完成且按上述募集资金运用计划予以执行后，资产负债率由 49.02%上升至 49.76%”，发行文件称。
新京报 林子 赵毅波 出处：新浪财经 共3页 上一页 [1] [2] [3] 搜索更多: 苏宁 |
