外面的世界很精彩，外面的世界很无奈
一方面是出于强烈危机意识，另一方面是被资本、欲望养大的野心。
2015年末，加一联创推自主品牌“万魔（1more）”，公司正式更名“万魔声学”，换了新名片，要褪去小米光环，却没那么容易。
团队想过打低价策略卖不过小米，就把品牌往高端定位，想的是抬高零售价，销量跑不赢，利润能保证。
公司为小米推出了铁圈耳机，前脚接后脚，自主品牌的耳机也在小米渠道售卖，除了价格高出三分之一，外表看并无二致。外界开始说，万魔在蹭小米的热度。
即使是跑量最快的华米，要做自己的品牌也不容易。按黄汪的设想，华米未来将是一家人体数据公司，手环是入口。过去几年，公司一直拼命地学习小米，建社群，做独立的软件系统，打造自己的闭环。
2016年华米销售额超15亿元人民币，这个梦想似乎伸手可及了，但现实却是，难以在小米的光环下突围。华米曾推出过amazfit智能手表，外形时尚。据媒体报道，发布前黄汪曾与小米讨论，后者觉得799元的定价高了，不建议打小米旗号。尽管公司还是企图用“小米手表”增加曝光度，可销量与手环比相差甚远。
生态链公司不得不面对这样一个问题，即使公司的流水到了10亿元、30亿元，如果没有小米，或者小米业务减少，这个销售额是否能够持续。
刘德认为，用两三年时间成长为一家营收十几亿元的公司，这种速度本就不正常。“小米体系会快速辅佐一家公司到中等规模，但当它在做独立品牌的时候，不能用这个速度来思考自己，它的能力也不能用这个速度来评价，它还得扎扎实实地做品牌。”他说。
公司不是没感到压力，林柏青说，“以前可以野蛮生长，但现在不行。”2015年底起，公司总共办了八场发布会，170场线下粉丝趴，发新品的速度堪比互联网公司，目的只有一个：为自有品牌冲销量。
一位耳机领域的业内人士对《财经》记者表示，从没见过一个品牌那么肯砸营销，就像看到了耳机界的Oppo、vivo一样。后者在手机领域以地毯式营销著称。2016年至2017年加一联创的人员扩展了不止一倍，一百来号人，一半以上都是营销。
但最难的部分是攻坚小米以外的渠道。小米几乎是大部分生态链公司的唯一渠道。智米90％的渠道出自小米，华米也相当，流水越大的公司，对小米渠道依赖越强。一个可以相见的事实是，这些公司的自主品牌很难得到小米渠道的主推。
一位投资人对《财经》记者说，还没见到过渠道逆袭成功的故事。“小米跟这些公司最大的关联是销售渠道的依赖。”
过去两年，林柏青一个人跑了好几趟杭州，通过淘小二牵线，几经周折，才摸到了天猫运营的上层。同时在全国乃至海外做传统渠道，好不容易自主品牌做到了营收额的三成，品牌识别度也有所提高，在小米体系中已非常少见。
“小米在这些公司持股，它们能成长，把估值做上去，对小米来说也是财富。”刘德说，“上市也是好事，把自己的品牌做上去，没有了关联交易的苦恼，就能安心来帮小米了。”
但让人意外的是，这一天来得太早了。当信心开始膨胀，但又发觉力有不逮时，这些公司出现了焦虑感，哪怕代价是牺牲估值。目前华米的市盈率为40倍，有投资人对《财经》记者说，低了，如果能在香港上市，估值能更高。
华米上市消息一出，其他人也开始蠢蠢欲动。林柏青并不否认公司有上市的愿望。2017年12月，公司已经融到了C轮，由永欣资产领投，数额未披露。
童士豪认为，现在任何一家生态链公司去谈上市都太早了。在公司造血能力不够强大时，无论渠道、品牌、技术都有相应风险。在华米的“风险说明”中写着，小米是最重要的客户和分销渠道，两者的关系恶化或小米可穿戴产品销售减少都可能带来不利影响。这也是华米选择赴美上市的另一原因，后者对关联交易没有规定。
有接近黄汪的人士对《财经》记者解读，着急上市一是出于投资人的压力；另一方面“做了20多年不成功的企业，黄汪对整个团队的亏欠和对成功的诉求更渴望一些，这是人性”。
高禄峰也有上市的打算，但不想把数字当成公司的指挥棒。“有时候是自己心魔太重，”他把上市看作自然而然的过程。Ninebot一直没有在业务上区分小米和自主品牌，哪款产品卖得好，公司就把资源倾向谁。他意识到这样一个事实，小米现在的体量，任何一家公司都无法绕过。林柏青也表示，即使在做自主品牌，小米也依然是他们最主要的客户。
前两年，刘德去见碧桂园的主席杨国强。聊到碧桂园的模式，跟互联网圈用户类似。碧桂园的小区有所有的生活所需，从银行到学校。
后来他想，小米也是一家社区公司。“过去外界总用产品公司的逻辑来想小米，其实小米是社区公司，围绕着3亿用户来做各种各样的产品。”
按照这个逻辑，未来小米还将是一家饥饿的公司。2017年小米开始做线下零售店，生态链的边界从新国货拓展至了新零售，刘德将其称为生态链进化的“三步曲”。他预计2018年还将快速增长，100家生态链公司中，近一半公司的产品还在研发，这些都将带来新的流水。
但要真正与手机形成互补对冲，刘德认为起码还要三年，规模将是重要的指标。
回顾小米过去四年投资的100家公司，有自然淘汰的，也有一些做得不好、关停并转的。刘德说，如果“它把80％的精力用在了做自有品牌上，只投20％的精力在小米业务，这个业务就会萎缩，最后品牌也没起来，基本盘也萎缩了”。
但他无法阻止的是，越来越多的生态链公司会像华米一样，长大了就有独立上市的愿望。是时候重新思考生态链的扩张模式了。
三年前，刘德投创业公司，想的是从零开始，容易管理也更灵活。现在他不这么想，开始把目光聚焦在行业里的隐形冠军，“无论成本控制还是行业掌控，这些公司都更成熟，也没有品牌包袱”，甚至不需要管理。
投资比例上也更宽容，从15点降到5个点，尽量避免关联交易。“重要的不是投资，而是建立姻亲关系。”在小米的投资人看来，这种合作伙伴关系，涉足越多小米就越安全。
无论对小米还是生态链公司，现下都是一个让人玩味的时间点。
路透社报道称，银行对小米2018年的营收预期是翻倍，也就是2000亿元人民币，这个考验不小。刘德透露，未来不排除会通过收购生态链企业的方式来稳固体系，“并购对于任何企业迅速做大规模都是重要手段”。
一位小米内部人士说，其实华米不一定要去上市。换言之，小米上市后，作为优质资产，被收购很可能是一种退出方式。
但如果黄汪能够接受收购这事，也许早发生了。2015年小米手环成为爆款，媒体报道称有国际厂商曾发来入股及收购邀约，黄汪都拒绝了。几年后，如果是同样的选择题，答案没变。
一位投资人说，无论如何，黄汪都应该想清楚了。毕竟，像这个时代大多数的创业者一样，他渴望成功太久了。
《财经》记者 陈潇潇/文 谢丽容 余乐/编辑
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