来源：观点网 刘子栋
2026年初，一位常点肯德基外卖的消费者，或许会不经意地察觉到餐单上细微的价格波动。
据悉，自1月26日起肯德基对部分外送产品的价格进行了调整，平均调整金额为0.8元。但堂食价格保持不变，而且“疯狂星期四”“周末疯狂拼”“OK餐三件套”等优惠套餐的价格亦保持不变。
这次看似平常的配送费调整，在社交平台上泛起了不少讨论的涟漪。只因除了肯德基外，它的“老对手”麦当劳，以及奈雪的茶、库迪咖啡、萨莉亚等餐企纷纷推动涨价。
水面之下，是这批西式快餐、茶咖企业，在经历了过去一轮席卷整个行业，强调“降价格、控成本”的内卷潮后，它们的利润表多少有点不好看了。
据报道，肯德基方面也回应称，调价是为了更好地应对运营成本的变化，保持稳定健康的经营，“公司在充分评估后，对部分外送产品的价格进行了调整。”
作为肯德基的母公司，百胜中国正在精准校准其增长引擎的功率与方向。尽管过去一年，该公司取得的成绩已足够亮眼。
割舍不掉的外卖
资料显示，2025年百胜中国总收入达到2016年分拆以来的最高点，同比增长4%至118亿美元（约合人民币818.78亿元），系统销售额同比增长4%，同店销售额同比增长1%。
同期，经营利润增长11%至13亿美元（约合人民币90.20亿元），经营利润率同比增长60个基点至10.9%，剔除特殊项目后，同样为10年来的最高水平。
分品牌看，肯德基系统销售额同比增长5%，同店销售额同比增长1%，经营利润同比增长8%至13亿美元（约合人民币90.20亿元），餐厅利润率为17.4%，同比增长50个基点。
8%的经营利润增长和17.4%的餐厅利润率符合预期。据此前透露，肯德基计划在2028年成为中国首个经营利润达到100亿元人民币的连锁餐厅品牌。
而2025年的数据为约90.21亿元，意味着肯德基三年内的复合增长率要达到3.49%。
必胜客方面，该品牌年内系统销售额同比增长4%，同店销售额同比增长1%，经营利润同比增长19%至1.83亿美元（约合人民币12.7亿元），餐厅利润率同比增长80个基点至12.8%。
取得如此成绩，外卖业务功不可没。
财报显示，自去年Q3外卖业务占公司餐厅收入历史上首次超过堂食后，百胜中国的外卖业务在2025年Q4和全年分别同比增长34%和25%，在餐厅收入中的占比分别达到53%和48%，而2024年全年的数据为约39%。
其中，肯德基外卖销售同比增长26%，约占肯德基公司餐厅收入的48%；必胜客外卖销售同比增长22%，约占必胜客公司餐厅收入的47%。
但相应地，骑手成本已成为推动百胜中国人力成本上升的主要因素。2025年，百胜中国薪金及员工福利同比增长7%至29.87亿美元（约合人民币207.26亿元）。
尽管过去一两年，百胜中国已采取了不少措施抑制骑手成本的上升，包括更多地采用第三方骑手。
但截至最新，薪金及员工福利占餐厅收入比例仍在27.1%左右水平，作为对比2024年是26.2%。两大品牌中，肯德基薪金及员工福利占餐厅收入的比例为26.8%，必胜客为28%。
而外卖业务的增长还没有停下来的迹象。
在2月4日晚间举行的业绩电话会上，包括百胜中国首席执行官屈翠容在内的管理层就预期：“对于2026年全年，我们相信无论外卖平台的补贴动态如何，都预计外卖业务占比将进一步上升。”
不过管理层也表示：“外卖平台的补贴从长远来看对商家，尤其是大型商家是有利的”，因为商家可以选择与多方合作，而且百胜中国显然可以利用“补贴战”的机会确保一些长期利益。
不管如何，预期更高得外卖占比，百胜中国仍将继续面临来自更高骑手成本的阻力。
因此也不难理解为何肯德基会选择单单针对外卖业务进行小幅涨价。一般而言，对于愿意点外卖图便捷的顾客，他们的价格敏感度比到店客人更低，对于小幅涨价的容忍度相对更高。所以外卖订单的客单价往往也更高。
“关于肯德基的提价，这是一个小的调整，它只影响外卖菜单，对堂食和外带没有改变。我们也没有对像‘疯狂星期四’这样的招牌活动做任何改变。”管理层亦解释：“这次提价有很大帮助，部分抵消了因外卖占比上升而增加的骑手成本。”
她也补充，2026年公司的目标是通过更精简的运营，维持非骑手人工成本稳定，以抵消低个位数的工资涨幅。而关于租金及其他成本，则将继续探索优化机会，并预计在2026年全年，租金及其他成本占销售额的比例将持续同比改善。
同时，管理层指出，外卖是一个好业务。但与此同时，堂食仍然是百胜中国业务的重要组成部分。据透露，对肯德基来说，堂食仍占收入的约30%，必胜客则约45%。
她强调百胜中国基本上接受顾客偏好的任何形式，无论是外卖、外带还是堂食。“我们努力在所有三个渠道都服务好他们。然后我们会平衡成本结构，做到最好。”
下沉节奏加快
保持开放心态，做各种创新和尝试是百胜中国接下来寻求更高增长的“法宝”。
