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来源：红餐网 卢子言
百年老字号同庆楼，背负巨大压力继续战略转型。
创立于1925年的同庆楼，原本是一家徽菜老字号餐厅，经过不断发展，如今成为了大型餐饮集团，旗下包含三大业务，分别是以大众聚餐和宴会为主的餐饮业务、酒店业务和食品业务。
近日，同庆楼（605108.SH）发布2025年第三季度报告。财报显示，同庆楼第三季度未能延续上半年的增长态势，单季净利润亏损4180.1万元，同比骤降1807.17%；营业收入亦同比下降4.77%，而前两季度均保持正增长。
为什么会这样？
01
营收微增、利润承压，
问题出在哪？
先来看前三季度的整体情况，据财报数据，同庆楼今年1-9月实现营业收入18.96亿元，微增1.66%，但净利润仅为3019.76万元，同比下滑63.79%，呈现出增收不增利的情况。
△图片来源：同庆楼三季度报截图
分季度来看，营收从一季度的6.92亿元、二季度的6.38亿元减少至三季度的5.66亿元，增速明显放慢。净利润则从5182.19万元、2017.66万元，转为亏损4180.1万元。
为什么三季度表现不佳？同庆楼在财报中提到了几个原因。
外部来看，作为以宴会为特色的餐饮企业，同庆楼的业务波动与节庆周期紧密相关。财报指出，春节后受“双春年”影响，婚宴需求集中释放，带动了一波增长，5月还迎来一个小高峰。
但6月开始的三季度本就是行业淡季，9月又遇到“中元节”习俗、中秋假期较往年延后等因素，宴会订单减少，进一步拉低了同庆楼三季度的业绩。
内部来看，拖累利润的“大头”来自新店。今年前9个月，同庆楼新开了3家富茂酒店和2家同庆楼门店，值得注意的是，这5家新店均于上半年开业，意味着第三季度公司未新增门店。与此同时，上海、安徽肥西等多家富茂酒店的客房业务也陆续投入运营。
新店扩张带来的是实实在在的成本压力，仅折旧摊销一项就比去年同期多出5046.35万元。而新店收入还处于爬坡阶段，导致1-9月新店合计亏损约6000万元。
不过，尽管利润表现不佳，同庆楼的现金流却依然健康。1-9月经营活动现金净流入5.06亿元，同比增长37.41%，说明主营业务“造血”能力仍然很强。
02
不惜投入重金，
同庆楼的目光落向何处？
从近两年的布局来看，同庆楼这个百年老字号正把越来越多的筹码押注在“富茂酒店”这一业务线上。
自2023年起，同庆楼明显加快了酒店资产的收购步伐。公开资料显示，仅2023年，同庆楼就投入超过2亿元用于购买酒店资产。而就在2025年10月，同庆楼又完成了对合肥嘉南酒店管理有限公司100%股权的收购，再次印证了其对酒店业务的重视程度。
目前，富茂酒店已形成三大品牌体系，分别为“富茂大饭店”、“富茂花园酒店”和“富茂国际酒店”。根据官网信息，这些酒店主要分布在合肥、芜湖、上海、阜阳、安庆、滁州、湖州、无锡以及杭州。 共2页 [1] [2] 下一页
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