自2016年以来，三只松鼠营销费用一路走高，从9.18亿到2019年最高的22.98亿，营收也从44.23亿增长到101.7亿，与之对应的是三只松鼠研发费用的走低，最新的财报来看，三只松鼠今年的研发成本不增反降，减少了约30%至2859万左右。
更重要的原因是三只松鼠对单一渠道的担忧，以及对线下渠道的盲目扩张。
起家于电商，并以淘系为大本营的三只松鼠，一直意识到单一渠道的问题，所以创始人章燎原很早便提出“五年万店”的计划。
但是现实却是不仅没完成万店计划，最近一年，三只松鼠还闭店了300多家，截至2021年底，三只松鼠共有140家投食店，实现总营收8亿元。而闭店的原因不外乎成本高、不赚钱。
综合来看，曾经辉煌的三只松鼠，如今整体业绩却在持续下滑，而品牌身上的难题，表面上看是食品安全、产品质量，实际上确实过往的互联网流量玩法失灵，但却又没有回归零售业的本质，自然在流量红利企稳阶段，遇到各样难题。
至于未来怎样，三只松鼠的出路何在，还需要细细思量。
三只松鼠，何去何从
其实从三只松鼠的各项计划来看，他们对于未来的出路其实十分清楚。
三只松鼠今年表示，公司正从以电商为核心的创业时代，走向以坚果供应链为核心的壮年时代。在创始人章燎原的计划中，我们也不难看到“全渠道”、“供应链”这样的词汇。
目前来看，三只松鼠正在持续推进联盟工厂检车、赋能食品安全的数字化管控体系建设等环节。
在三只松鼠对外的回应中，也透露出预计2022年底，以每日坚果车间为代表的产业联合体项目将正式投入运营。
公开资料显示，三只松鼠首个每日坚果示范工厂，已于今年8月正式投入运营，开启三只松鼠新制造之路的新篇章。其每日坚果工厂的六条产线也全部投产。
单从这点来看，三只松鼠正在一步步按计划进行转型。但是在三只松鼠之外，行业的竞争格局，早已大不同了。
除了传统电商之外，更多的电商零售渠道开始崛起，典型的莫过于直播电商、社区团购，以及最近逐渐大火的即时零售。
更多的渠道，给行业带来了更多可能。比如良品铺子就在持续押注抖音这类新电商渠道的布局。
今年8月，良品铺子参与了“抖音电商超级品牌日”的营销IP活动，活动期内，品牌累计搜索GMV提升107%、“礼包”类货品生意占比超70%、总支付GMV爆发系数超290%，官方店铺新增粉丝30万+，新客率超80%。
而盐津铺子更是加快转型和渠道下沉力度，加强对社区团购、直播带货、B2B、O2O等新零售渠道的布局。从披露的数据来看，经销渠道近年来收入增长最快，上半年实现收入8.29亿元，占比68.5%；直营和电商渠道的收入占比分别为18.79%、12.66%。
而在这几家零食玩家的竞争之外，还有更多新的零食消费品牌诞生，薛记炒货、熊猫沫沫和零食折扣店等新玩家来势汹汹。
比如在今年9月15日，定位于现炒的炒货零食品牌“薛记炒货”宣布完成6亿元A轮融资，由美团龙珠、启承资本共同投资。新鲜零食炒货品牌“熊猫沫沫”也完成了战略融资。
他们主要是在门店现场加工、翻炒，不仅提升产品安全性、新鲜度和口感，同时还迎合新生代消费群体对零食的高品质需求。
而从最新披露出的数据来看，在今年双十一，三只松鼠继续夺得全网坚果销量冠军。战报显示，截止到11月12日0点，三只松鼠拿下天猫旗舰店、京东超市、天猫超市、京东旗舰店等9大渠道休闲食品类目第一。
单从销量数据来看，曾经的网红零食第一品牌，目前依旧处于行业第一。但是在面临传统流量玩法失灵，全面转型全渠道和供应链的关键时期，面对来自更多渠道的更多竞争对手，三只松鼠究竟竞争力几何，还需要市场来进行验证。
总的来看，大股东的减持，股市的波动，现在的三只松鼠相较最高点，已经减少了260亿市值，但是资本市场的局，只有实际业务才能解开。
在这场从电商品牌转型供应链为核心的品牌之路上，三只松鼠面临的问题还有很多，而在电商零食赛道中，新故事永远不会少。
来源：电商报 老电
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