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找到一个日子过得紧紧巴巴的零售商实在太容易了，而业绩正常的零售商呢?太少了，更不要说日子过得蒸蒸日上的了。
在美国，零售商的日子更不好过，破产的零售商多如牛毛，甚至曾经不可一世的西尔斯百货(Sear's)都已经申请了破产，还有一些上市零售商正在慢慢成为“垃圾股”——Pier 1、JC Penney甚至收到了退市警告。
与此同时，Costco的股价却一直增长，近期一度超过300美元，最高达到307美元/股的高位，而且还在慢慢开店(官网显示，11月份，Costco将开2家新店)。
▲Costco股价变化
做个有趣的对比，梅西百货(Macy's)的母公司在2005经营了950家百货店，同期，Costco大约只有340家店铺。而到了2018财年，梅西百货只剩下867家店铺，而Costco在美国已经达到533家店铺。
于是，在投资者眼中，Costco就成了那种“表现可预期、非常可靠的”投资标的。
自有品牌的力量零售商都在搞自有品牌(Private-Label Brand)，但是能搞到和Costco旗下的Kirkland Signature式的零售商却十分少见：
2018财年(Costco的财年结束于每年9月初)，Kirkland的销售额占Costco总销售额的27.5%——Coresight的数显显示，平均而言，零售商自有品牌销售额一般占总销售额的17%。
▲Costco总营收变化
从销售额看，27.5%相当于390亿美元，这个数字事实上比不少百货店一年的收入都要高：同期，梅西百货收入为250亿美元、诺思通百货(Nordstrom)155亿美元、科尔氏百货(Kolh's)为192亿美元，JC Penney百货117亿美元。
更为有趣的是，Costco的财报中，在“风险预警”中甚至会有，“如果我们的自有品牌产品开发失败，这对我们的收入有很大影响”的说法。
同时，Costco自有品牌销售额的增长率达到10%，高于其他品类的增长率。
Kirkland的成功有很多因素，其中“不因低价而降低质量”是非常重要的。
Kantar Consulting的首席分析师Tim Cambell表示，“过去几年，自有品牌的转变也带来了消费者思维的转变，当年是，‘因为低价导致质量略差，或者因为低价而没有品牌，我是可以接受的’”。现在，消费者接受了自有品牌，甚至因为喜欢自有品牌而愿意为其多付钱。
而在经济下行期，消费者更愿意为自有品牌买单，同时，Costco的付费会员制让消费者产生了“我必须把羊毛薅回来”的心理，这也在一定程度上解释了为什么Costco的收入一直增长。
这些只要看看Costco的会员数量就可以了，甚至在2007到2009年的次贷危机中，Costco的会员量依然在上升。
而在2018财年，Costco全球共有9430万会员，其中付费会员5160万——因为免费会员来自于付费会员的“赠与”，这相当于每一个付费会员会带来0.83个免费会员。
▲Costco全球会员总量
另外，Costco还会带来“奇特的”寻宝体验(Treasure Hunt)，因为Costco每个店铺平均只有3700到4000个SKU，这和传统零售商的“寻宝体验”可谓完全不同——上万个SKU意味着消费者找不到自己想要的东西，或者找到后需要在同品类的几十个SKU中做出艰难选择。
西北大学Kellogg商学院的研究显示，当你给予受试者过多选择时，无论最终做出何种选择，受试者都表现出不满意和更低的参与度(Engagement)；而选择很少时，不仅受试者更满意，而是和选出的产品有更长时间的交互。 共2页 [1] [2] 下一页 关注公号：redshcom 关注更多: Costco |
