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Costco的营业利润率也下降了，因为营业收入增长落后于收入增长，但降幅没有那么大。这可能是因为两家公司在运费上涨方面面临的持续挑战，而这些问题正在损害许多零售商的利益。
电子商务的增长：一个区别还是转移注意力?
正如你所看到的，沃尔玛的投资似乎在该公司强劲的电子商务增长中取得了一定的回报。它正在迅速赶上亚马逊的两日发货，这家电子商务巨头刚刚将发货时间提高到一天。沃尔玛对35美元以上的订单提供两天免费送货服务，最近还公布了部分地区的次日送货服务，这对该公司的利润率产生了部分负面影响。
然而，很难说这是否会导致该公司继续增长，还是沃尔玛将不得不加大投资和力度，才能保持现状。电子商务占了该公司同期销售增长的一半，虽然comp的数字相当不错，但仍落后于Costco，以及Target等一些表现优异的零售商，后者的同比增幅仅为3.4%。
与此同时，Costco的订阅俱乐部和“寻宝”的氛围似乎更能适应电子商务的威胁。这减轻了Costco快速创新的压力。例如，一名分析师问，Costco是否会寻求与沃尔玛的取货服务和当日取货服务相匹配。Costco首席执行官理查德·加兰蒂回答说：“我们认识到，他们和其他一些人正在为此投入大量资金。我想你会发现，随着时间的推移，我们会发现生活中的其他事情都是一样的，我们会想办法用我们自己的方式来做，这对我们来说是有意义的，仍然有效……原因之一是，无论是Instacart还是规模较小的东南地区的Shipt，它的地理足迹在不断扩大，谷歌也是如此，所有这些都是实现这一目标的方法，而无需我们大举进入该行业。”
由于其独特的商业模式和坚持自己最擅长的领域，Costco在这些领域的谨慎行动似乎是一种奢侈。 正如你所看到的，这并没有影响公司的收入增长。
估值和判决
Costco似乎拥有比沃尔玛更安全的商业模式和更好的增长前景。因此，对于投资者来说，Costco似乎是一个显而易见的选择。Costco目前的市盈率高达34.4倍，而沃尔玛为25.3倍。
虽然沃尔玛的管理层在适应时代方面做了一件值得称赞的工作，但Costco仍是我的首选，尽管它的估值很高。
（来源：美股研究社） 共2页 上一页 [1] [2] 关注公号：redshcom 关注更多: Costco |
