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陆正耀的资本棋局:瑞幸目前市值高达300多亿

  今年50岁的陆正耀再一次迎来人生的高光时刻。

  5月17日,瑞幸咖啡在纳斯达克上市,创造了全球最快IPO纪录:从成立到上市,短短18个月时间。在上市答谢活动上,陆正耀意气风发地表示,瑞幸咖啡的主旋律就是一个“快”字——开店快、发展快、烧钱快,“当然,还有上市快”。

  走向话题中心的除了瑞幸咖啡这家公司还有其实际的掌控者陆正耀。瑞幸咖啡上市后,陆正耀已然是三个公众公司的实际控制人——除了瑞幸,还有2014年在香港上市的神州租车,2016年在新三板挂牌的神州优车。

  从1994年创业至今,陆正耀已是一名创业老兵。2010年,比陆正耀小10岁的王兴开启美团网创业,那时候的陆正耀已经创办神州租车超过3年时间;2012年,当张一鸣辞去九九房CEO,开始字节跳动的旅程时,神州租车已经提交了自己的第一次IPO申请。

  但是在移动互联网时代,美团和字节跳动迅速成为中国互联网巨头中的第二梯队,与滴滴形成“TMD”组合名震江湖,甚至让腾讯、阿里都如鲠在喉,而陆正耀和他的神州系却在出行大战中被滴滴甩在身后,离头部尚远。

  瑞幸的上市对陆正耀来说意义重大,他不仅让陆正耀以及他的老部下们获得巨额财务回报,更重要的是,让陆正耀重新回到了互联网话题中心,证明他和他的团队、他们的事业依然是互联网江湖中一个不可忽视的存在。

  “通过瑞幸这个项目,我就希望让大家看到老陆不老、神州不土,这依然是一个战斗力力很强的团队”,在瑞幸咖啡上市答谢宴上,陆正耀称,这个团队不管打任何打仗,都是能打赢的。

  从神州系到瑞幸咖啡,性格、团队、资本手腕、朋友圈等等综合因素造就了陆正耀一路前进的辉煌。在创业路上不断折腾的老陆今天依然是一个战士,而那些曾经的对手们如今很多已经不再是他的对手。

  作为马拉松爱好者,陆正耀曾经将创业比喻成“一场没有尽头的马拉松”,所以他的做法是坚持自己的节奏,“我不能和人家比,总有人跑的比我快,我按照我的节奏跑。”

  一个值得关注的数字是,截至5月31日,陆正耀实际控制的三家公众公司——瑞幸咖啡、神州优车、神州租车总市值已经达到856亿元人民币。对陆正耀而言,其“千亿巨轮”正在呈现。

  多面陆正耀

  陆正耀看起来身材健壮,在管理上也以强悍著称。有人评价他在内心藏着一头桀骜不驯的雄狮。很多公司都喜欢讲狼性,而陆正耀在神州系内部推行的却是狮性文化,他认为狮子比狼更加全能,既能单兵作战,又能团队出击。

  强悍是陆正耀一个显著标签。他曾承认自己脾气比较暴。这种性格一定程度上也造就了神州系的作风。租车业作为一个重线下的行业,发展初期存在严重的偷车骗车的现象。一嗨租车创始人章瑞平曾经提到,有一家小租车公司只有40辆车,一年时间内就被骗了7辆。

  而面对偷车和骗车的现象,即便是监管部门处理起来也有难度,很多租车公司常常无可奈何,而神州租车则采取“正面刚”的做法。据说有一次神州的一辆车被租车人偷偷开到了内蒙古,神州租车的员工找到车后,连夜开了回来,然后和对方解除了合同。陆正耀甚至曾经亲自带着几十名员工去堵车,找到被偷的车之后,一拥而上把车开回来。

  陆正耀身上的多面性不仅表现在性格上,同样也表现在他的创业生涯中。

  陆正耀留给市场和对手的一个显著印象是,他舍得砸钱,动作迅猛、疯狂营销。他认为创业的一个核心要素就是“与时间赛跑,尽快把规模做出来”。

  早在UAA时期,他就已经形成了拿钱砸市场的风格——邀请大量车主免费体验UAA的服务,每发展一个会员,都要提供免费地图、员工手册、标贴以及其他资料。通过烧钱抢市场,UAA的标识很快出现在北京的大街小巷。

  2007年,陆正耀模仿美国汽车俱乐部AAA创办的UAA(联合汽车俱乐部)因找不到盈利模式而陷入困境。那时候,他看到了租车市场的机会。当时,公路基础设施开始完善,汽车成为大众消费品,更重要的是当时政策解禁了租车行业,租赁车辆不再需要办理出租车运营牌照。

  不过,在当时的租车市场上,陆正耀不是出手最早的人。早在一年之前的2006年,何伟军在深圳成立了至尊租车,同年,一嗨租车在上海成立。按照罗兰贝格的一份报告,当时全国各地成立了5000-10000家左右的汽车租赁公司。2007年12月,神州租车正式成立的时候,至尊租车和一嗨租车已经发展比较迅猛。

  在租车市场的战争一定程度上是一场资本战、规模战。至尊租车在2006、2007年完成5500万美元融资;2008—2010年期间,一嗨租车先后拿到启明创投、高盛、国内多家银行的上亿美元投资。而陆正耀一进入这个市场就把所有家当都投入进去,拼命扩充网点和车辆数。2010年,为了挺过资本寒冬,陆正耀引入联想控股高达12亿元的注资,自己变成小股东。随后几年,神州又引入华平资本的大额投资。

  通过资本上的领先,神州租车在网点数量和车辆数量方面都先后超越竞争对手,一跃成为国内规模最大的连锁汽车租赁企业。2014年9月,神州租车在香港上市。

  在神州优车和瑞幸咖啡上,陆正耀彪悍扩张的风格“屡试不爽”。2015年1月,神州专车正式上线,一年后,神州优车正式成立,将原神州专车相关资产、业务、债权债务及5家子公司100%股权全部置入。2016年7月,神州优车即在新三板挂牌,交易首日市值高达417亿元,意味着从上线到上市只有一年半时间。而瑞幸咖啡从正式上线到登陆纳斯达克也只有18个月时间。

  在放手砸钱的背后,陆正耀又是一个“精于算计”的创业者。作为计算机出身的“理工男”,陆正耀曾表示,自己有一个习惯就是在做重大决策的时候,会在一个屋里拿一页纸,分别写优点和缺点。

  所以在媒体上,陆正耀有时候也被称为“老会计”。陆正耀透露,虽然瑞幸咖啡看起来成立一年半就上市,但在此之前,神州内部已经琢磨了三年。早在2016年初,瑞幸的创始团队就开始细化咖啡业务的商业模式、搭建财务模型,包括单店模型和单杯模型。“我们沙盘推演了各种竞争情况下的应对策略,我们系统计算了业务发展所需的资金需求和融资节奏”,他说。所以,他认为,瑞幸咖啡是一场深谋远虑的“闪电战”,每一步都经过了精密的计算。

  在瑞幸上市答谢晚宴上,负责承销的一家外资投行给陆正耀颁发了“全球发行协调人”的称号,这个颇具玩笑色彩的称号背后,是一个“什么事都管”的陆正耀。他曾亲自给投行发微信表示,员工赴美的机票、酒店全由公司自己搞定,不住纽约。最终他们选择了离纳斯达克较远的一家经济型酒店,全部是两人间。

  这样一个陆正耀也有幽默、高情商的一面。在福建待了18年,在北方待了26年,可以说他在性格上已经相当“北方化”了——比较豁达、看得开。他对自己的评价是“情商高,可以站在对方的立场考虑问题”。与他人交流的时候,他常常呈现一个笑容可掬的形象,愉悦资本创始及执行合伙人刘二海第一次见到陆正耀时形容他“像个弥勒佛”。

  在瑞幸大答谢晚宴上,他一口气答谢了N多人,包括团队、员工、合作伙伴、供应商、投行、会计师和律师事务所、包括媒体。

  在瑞幸咖啡的发展过程中,媒体对于瑞幸咖啡的质疑从未间断。实际上,创业以来,陆正耀对来自外界的质疑并不陌生。今天他似乎已经可以泰然处之。他在演讲中称,“我们公关部有时候觉得负面还不够多,恨不得自己再写两篇”。他还对媒体表示,“该批评的时候要批评,别人黑我们的时候也要帮我们伸张正义”。

  朋友圈

  2005年,刚刚加入联想投资的高级投资刘二海在网上发现了一个叫UAA的汽车俱乐部项目,他觉得这家公司不错,为了解公司的情况,他开始暗访,后来在望京见到了陆正耀。

  当时UAA刚刚成立几个月时间,陆正耀也没想到这么快就有投资人找上门来。那是刘二海和陆正耀的第一次见面,但是双方很快就觉得可以合作,不久后,联想投资就敲定了对UAA的注资。

  不过这笔投资并没有很快得到回报。由于政策发生变化,UAA赖以生存的保险业务受限,公司陷入生存危机中。经过和刘二海的探讨,双方决定转型进入租车行业;2007年,陆正耀成立了神州租车。

  不过在成立后不久,神州租车就遇到了2008年金融危机的爆发,融资不顺,刘二海又雪中送炭,再次推动联想投资“输血”。但是在后来的一段不短的时间里,神州租车的业务压力有增无减,投资方屡屡追加投资但发展依然艰难。据说联想投资内部对于神州租车这个项目甚至有了一些看法,这对于刘二海而言无异于巨大的压力。

  但最终陆正耀没有辜负刘二海。2014年,神州租车成功在香港上市,联想控股获得了多倍的回报,赚得盆满钵满。2015年,刘二海离开联想控股创立了愉悦资本,仍旧与陆正耀保持密切的关系。愉悦资本参与瑞幸咖啡早期的投资看起来是自然而然的事。

  在陆正耀的朋友圈中,因在困境中雪中送炭而建立紧密私人关系的还有大钲资本董事长黎辉。黎辉曾任职华平投资中国区负责人,在2010年前后,华平投资曾经有意投资神州租车,黎辉参与了尽职调查,不过当时由于神州租车财务状况不佳,华平放弃了这个项目。

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