巴克莱在周一的一份报告中表示,美国经济明年将保持弹性,这将使美联储对降息持谨慎态度。
目前市场普遍预测显示美国明年经济增长将大幅放缓,第一季度实际GDP年化增长率仅为0.4%,第二季度为0.3%,低于2023年预期中的2.5%的平均水平。
就业增长也将大幅降温,预计到2024年,通胀率将降至接近美联储2%的目标。不过,这意味着美国将避免经济衰退,尽管衰退可能性仍然很高。
巴克莱在总结普遍观点时表示:“预计美联储将在2024年第二季度开始一个重要的宽松周期(市场相对于经济共识更为激进),2024年降息100个基点,2025年再降息100个基点,2026年再降息100个基点,将利率稳定在2.75-3%的水平。”
这意味着美联储明年将进行四次降息,每次降息25个基点。
与此同时,荷兰国际集团(ING)的分析师上周预测,随着经济放缓,美联储明年将降息6次,共计150个基点。
瑞银则预计美联储将进行更激进的降息,称经济增长放缓将促使美联储在2024年底前降息275个基点。
巴克莱表示,市场对经济的持续韧性过于悲观,这可能会推动通胀上行。
该行补充称,个人消费支出(PCE)指标要向2.5%的通胀率迈进,就需要经济方面一切顺利,但GDP的进一步上涨可能会让这一点失望。
与此同时,尽管疫情期间的过剩储蓄呈下降趋势,但仍足以支撑消费者支出。
经济的持续弹性也将给美国债券收益率带来压力,巴克莱预计,到2024年底,10年期美国国债的平均收益率将达到4.5%。这比目前略低于4.3%的水平有所上升。
美国国债还将受到重新出现的风险因素的影响,这些风险因素在上个季度的债券市场崩盘中表现得很明显。这些问题包括美国国债供过于求、联邦赤字增加以及传统市场买家的流失。美国大选的结果也将对长期国债收益率的走势产生影响。
巴克莱写道:“如果看起来一党最终将控制白宫和国会,这将被视为增加财政扩张的可能性,要么通过增加支出,要么通过降低税收。”“未来10年,预算赤字每增加GDP的1个百分点,就会使10年期国债收益率的公允价值提高25-50个基点。”
来源:新浪财经 环球市场播报
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