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绝味食品在回复函中表示，2023年，公司股权投资了5个标的，1个标的投资收益为正，合计亏损1.06亿元，2024年上半年，公司股权投资了江苏满贯、长沙拿云两家公司，两个标的的投资收益均为负，分别为-401.83万元、-387.63万元。28个投资项目中，存在投资收回风险的有6个。
面对对外投资的接连失利，绝味食品也表示，将进一步聚焦主业，针对非卤味相关项目，公司积极寻找退出路径，减少投资损失。
财报显示，2024年投资活动现金流净额为-2.34亿元，较上年同期的-10.62亿元大幅改善。在2024年，受被投企业利润波动影响，绝味食品投资收益为-1.60亿元，仍未转正。
2、周黑鸭渠道误判：加盟难行、败退社区
2019年，周黑鸭开始“第三次创业”，打造了全新职业经理人团队，并开放了特许经营，从纯直营变为”直营+加盟”双轮驱动。然而，实际效果却不及预期。
2024年周黑鸭的门店数由上一年的3816家减少至3031家，总共关停785家门店。周黑鸭表示，坚决关闭位置不佳、长期亏损的低质门店。但关停的门店中，大部分是特许经营的加盟店，关停656家，自营门店仅关闭129家。显示出加盟体系的运行压力远超预期。
如果将周黑鸭历年的特许经营门店列出，可发现商圈、商业体、商超以及社区“损失惨重”。仅有交通枢纽门店为正增长。
“社区场景”曾被寄予厚望。2022年初，周黑鸭曾高调启动“百舸争流-全国社区店”项目，发力社区型门店扩张。但截至2024年，仅剩下414家社区门店，不及2022年上半年的425家，2023年下半年起，就明显开始退潮。
这场社区化尝试暴露出两个核心问题：一是门店缺乏足够的本地化调整能力，反应迟钝，难以适应社区消费的灵活节奏；二是面对即时零售的兴起——从外卖平台到生鲜电商——消费者已不再需要“专程前往”周黑鸭门店。卤味被嵌入一站式购买场景中，30分钟送达。线下空间优势被压缩，门店场景价值逐步弱化。
3、煌上煌多元化不畅：十年布局，未结硕果
在十年之前，煌上煌就开始多元化尝试，收购经营粽子、月饼等产品的真真老老，2023年也再度加码，累计持有94%的股权。
但煌上煌却没有依靠多元化战略，挡住休闲卤味的寒流。财报显示，2024年米制品比上一年少卖了5400吨，比卤味少卖的2500吨还要多。还因为合作方发生仓储火灾造成存货损失1616.98万元
粽子、月饼与卤味关联度有限，仅能带来一些业绩增量，产品的地域性和节令性限制了其成长性。更何况，真真老老品牌的品牌溢价也存在不足。财报显示，煌上煌米面业务的毛利率仅为19.22%，作为对比的是，五芳斋食品制造业毛利率为38.38%。
2024年，煌上煌试图再次跨界，试图收购翠展食品的控制权，后者主营膨化食品、糖果等零食业务。但这场并购半个月就宣告终结。此外，煌上煌打造猪蹄网红小吃品牌“独椒戏”也未能形成有力支撑。2024年2月，煌上煌曾回复投资者，该品牌目前仅有30家门店。
03
前路未明：AI赋能、回归经典与拥抱文旅
在失速之中，卤味三巨头在不同方向上试图重启增长引擎。它们一边推出更平价的产品，一边寻找与消费者重新建立连接的路径——或依靠技术、或重拾本心、或拥抱文旅等消费热点。
在绝味20周年生日会上，绝味和腾讯发布中国零售连锁AI垂直场景大模型，包括AI点餐智能体、AI店长智能体、AI会员智体。实现从前端消费到后台管理的全链路消费。官方表示“我们不仅要用技术提升消费者体验，还要推动供应链向全链路AI驱动模式转型。“
周黑鸭则开始了“第四次创业”，创始人周富裕重新掌舵，打造个人IP，投身直播，反复强调“周黑鸭要重回经典“。不仅是产品重回经典口味，还推广“锁鲜+散卤”门店，门店的产品线更加丰富，也更加灵活。
煌上煌不断拥抱文旅活动，增加和消费者的互动体验。日前还蹭上了卤鹅的热点，煌上煌在互动平台上表示，公司近期在荣昌生产基地启动了卤鹅产品的试生产工作，计划依托现有渠道，逐步将该产品推向全国市场。
小结：
在消费理性回归、竞争持续加剧的时代，卤味品牌已无法再靠门店扩张撑起增长逻辑。它们需要的，不是一次促销或一次上新，而是一场围绕渠道、产品与组织的深层重构。
这场转型仍在进行中，路径未明，成效未现。卤味三巨头正站在不确定的岔路口，试图重新建立起与用户、渠道、时间之间，真正稳固且可持续的连接关系。
来源：职业餐饮网 张铎 共2页 上一页 [1] [2]
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