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拼多多第一季度平均月活跃用户数为 7.513 亿，同比增长 4%。截至 2022 年 3 月 31 日的 12 个月内，活跃买家数为 8.819 亿，同比增长 7%。
莫岱青分析，从用户规模来看，阿里排名第一，拼多多位居第二，京东位居第三。从增速上看，京东位居第一，阿里位居第二、拼多多位居第三。京东的用户规模与另外两家的差距明显。对于三家平台来说，面对流量红利过去，用户增长已逐渐见顶，不可能无限增长，用户的增长进入平稳阶段。三家更应聚焦在用户的留存时间、高质量用户的培育以及ARPU值增长（每用户平均收入）上。
网经社电子商务研究中心特约研究员、鲍姆企业管理咨询有限公司董事长鲍跃忠表示，无论是对拼多多，还是京东，阿里等所包括其他企业来讲，未来不在于用户数量的多少，更关键的是在于用户的活跃度和用户给你带来的单客贡献，这个是最关键的指标。
降本增速
过去一季度，阿里整体的费用支出同比下降30%，产品开发开支占总营收比例从7%降5%；拼多多将营销费用同比下降了14%，营销费用占收入的比例也进一步降低至47%。本季度，京东本季度费用结构中，占比最大的部分依然是履约费用，本季度履约费用和营销开支均有所增加，但研发支出有所下降。
莫岱青表示，降本增效是三家电商普遍采取的策略，各家更加关注整体业务的可持续发展，把资金用到关键之处。对于这三家电商来说不仅要面对来自抖音、快手的压力，也要面对唯品会、达达集团、苏宁易购、国美真快乐等的竞争，在这样的情况下在维稳自己的基盘同时，需要不断地创新以迎接挑战。
尾声：电商三巨头各有千秋 转修“内功”
阿里赚钱能力下滑较为明显，更加注重提升抗风险能力。对于营收规模、盈利能力、用户规模处于上风的阿里来说，更重要的是稳大盘、帮助商家获取增长，在增长趋缓情况下，推动电商以外具有一定增长空间业务的发展，本季度，阿里云业务首次实现年度盈利，以及国际业务等承载了较大的期待。
3月，京东物流开通两条洲际航线，分别是中国香港到巴西圣保罗，和河南郑州到德国科隆，通过加强海外仓储和干线网络布局，为更多国际品牌和客户提供海外和跨境一体化供应链物流服务。
莫岱青认为，京东物流自建立以来，配合电商业务，解决用户体验问题。它提升了京东与消费者间的信赖度。京东物流的亏损收窄，一季度，京东物流实现经调整亏损7.98亿元，去年同期亏损13.66亿元。
在陈虎东看来，京东物流的基础设施在多年的建设中，柔性应对和应急管理做的比较到位，整体基础设施的敏捷度较高，这也在此次疫情中，通过其参与的抗疫保供中体现出来。供应链的整体协同性其实是衡量一个供应链效率的唯一指标，所以京东物流的发展，还是大有可期的。
作为起家于下沉市场的电商平台，拼多多找到了差异化路线，过去一年多的时间重投农业领域，并连续投入百亿利润设立“百亿农研”专项。通过强调农业战略，减营销、重投研发和农产品物流，拼多多在新发展路径上持续深耕。
作为起家于农产品的电商平台，拼多多过去几个季度也进一步加大了对农产品运输、物流和仓储等基础设施的投入，大幅提高了农产品上行的规模和效率。受益于此，截至2022年3月31日，累计已有近4万款优质农货上线了百亿补贴频道。
庄帅认为，从财报看，阿里海外业务和淘特较为突出，京东的物流外部客户和营收增长乐观，拼多多的营收和利润增长可喜。
另外，网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东表示，阿里财报给人的感觉是依托存量，守护存量，寻找增量；京东的财报给人的感觉是技术赋能实体，提高实体合作伙伴的数字化运营和整合营销能力，提高行业生态效率；拼多多个人的感觉是专注农业，技术加持，寻求转型。无论如何，技术都是三家公司的主要手段。但是这里面就产生了一个问题，其实在很多行业，从业者的技术操作能力是非常低的，甚至不具备这个能力，而这部分群体，占据了民生的绝大部分，以技术赋能的商业形态，有可能会将这部分从业者挤出市场。因此从这个角度来说，技术赋能也只能有针对性的通过划分细分市场进行赋能，这是一个需要关注的方向。
三家的财务亮点体现在不同指标中：阿里当前更追求稳大盘、提质量，营收规模、盈利能力、用户规模仍占上风；京东通过对物流、供应链基础设施的打造，来增强穿越经济周期、抵抗环境风险的能力；拼多多延续强调农业战略，通过减营销，重投研发和农业需求可持续增长。
来源：网经社网络零售部 作者|王双双 共2页 上一页 [1] [2] 关注公号：redshcom 关注更多: 电商 |
