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快手方面，今年5月份，快手科技与京东零售签署战略合作协议，双方将在快手小店的供应链能力打造、品牌 影响和数据能力共建上展开深入合作。抖音方面，今年7月底抖音电商与苏宁公布合作，苏宁易购将为抖音电商提供供应链服务。
不过，直播电商与传统电商的合作，实际上也颇有几分“貌合神离”，短期合作可能只是过渡，长期来看，直播电商也需要打造自己的核心供应链能力。其背后的原因在于，供应链和物流的“幕后实力”，实际上很大程度上决定直播带货的上限。
比如，从GMV上来看，整个2019年，淘宝直播预估实现年GMV 2500亿，抖音直播和快手直播的GMV则预计分别为400亿和250亿。数据背后，则是供应链领域深耕的以及整体电商生态的完善度的体现。
互联网江湖（VIPIT1）认为，直播平做直播电商，内容决定平台流量基本面，直播带货成熟度决定平台流量转化效率，供应链效率最终决定平台商业变现高度。
从直播平台电商化的商业逻辑上来看，一方面内容决定了平台的流量池的广度和深度，另一方面，直播带货则是高效的流量变现方式，商业上越成熟的直播带货，越容易发生转化，其变现效率也就越高。
为什么说供应链效率是最终决定商业变现天花板的“胜负手”？从本质上来看，直播带货核心价值在于规模供给匹配规模供需之后，规模效益对C端的让利，所以供应链效率越高，这样的让利空间越大，并最终转化为平台优质低价的核心竞争力。
整体来看，无论是合作还是自建供应链，抖音、快手的目的可能还是建立起从流量生态到商业变现生态的内循环：用内容获取流量，通过直播带货发生转化，常态化的带货直播之后，形成用户黏性，从而自发生成价值更高的电商流量，形成内循环。
也就是说，平台封禁外链是“术”、打造供应链体系是“法”、流量变现到需求价值变现才是“道”，“道法自然”的结果是形成完整的流量-电商内循环生态，以小店、直播带货为变现工具，实现商业增长的效益的帕累托最优解。
闭环商业生态之后
直播电商或迎上市窗口期
资本与商业是经济活动的一体两面，基于商业模式的进化，资本市场会进行相应调整，同样很多商业上的变化，也往往有资本层面的考虑。
“构建电商闭环生态之后，下一步可能就是IPO了。”某投行人士对互联网江湖表示，“其实从资本价值判断的角度来看，直播平台自营商业生态闭环与卖流量的内容平台在PE水平上的差异其实还挺大的。”
IPO上市是一门很深的学问，为什么上市？什么时候上市？都是企业决策者需要深思熟虑的问题，对于抖音、快手的母公司而言，虽然有IPO的实力，但俗话说“好饭不怕晚”，抖音、快手作为头部平台，闭环电商生态构建完毕之后，直播电商或将迎来一波上市窗口期。
根据天眼查App融资信息显示，去年年底，快手获得腾讯近30亿美元融资，彼时估值已经达到286亿美元。根据此前36氪报道，快手可能将于今明两年上市。字节跳动方面，今年7月底，有消息生成字节跳动中国业务正在考虑在香港或上海上市，字节跳动方面回应不予置评。
从时间节点上来看，抖音此次封禁外链，加速构建电商生态闭环，可能也有估值方面的考虑。一方面，海外业务命运前途未卜的情况下，字节需要用“电商故事”来对冲资本市场上可能存在的负面影响，另一方面，从企业价值判断的角度来看，电商估值法优于内容平台估值法。
资本市场对于不同阶段企业的价值判断标准是不同的，比如，对于内容平台来说，无论是短视频平台还是直播平台，DAU、MAU是很重要的增长指标，更看重企业增长性，存量时代，这样的增长性虽然还在，但显然后劲不足，很难支持起企业长期价值。
但电商估值法却不同，只要有稳定的供应链，有足够的流量池，变现是一个持续释放价值的过程，换句话来说，直播平台构建电商商业闭环，其实也会有对于今后在二级市场表现产生长期影响。
“对于生态型平台互联网企业，可能会用STOP（分类总加）估值法，将其不同业务按照不同的估值方法判断价值，再根据持股比例等因素汇总，得出企业的价值总和。”上述投行人士对互联网江湖表示。“抖音、快手一旦建立起完善的电商生态，在STOP估值方法下，其内容业务与电商业务分类分别进行估值，再考虑到业务间的流量协同，其最终估值可能会更高。”
《资本的限度》中有这样一句令人印象深刻的话：“我们无法在研究的一开始就界定价值，而是必须在研究的进程中发现价值。”换句话来说，任何的估值方法都不绝对，对于业务逐渐多元化、生态化发展的互联网企业来说，如何准确地判断企业的真实价值是值得持续研究的课题。
对于抖音、快手等直播电商而言，IPO则是另外一个起点，未来IPO之后，行业中又将发生怎样的变化，值得人们去关注和期待。
来源：互联网江湖 刘志刚 共2页 上一页 [1] [2] 关注公号：redshcom 关注更多: 快手 |
