每一根跌宕起伏的K线背后，都有一段波澜壮阔的产业故事。
2003年12月9日，梁建章带着4岁的携程登陆纳斯达克，上市首日其股价就几乎翻番，成为互联网泡沫破灭以来，美国股市表现最好的新股。
上市四年后，携程已经占据OTA（Online Travel Agency，在线旅游服务）市场56%的份额，是第二名艺龙的三倍有余，梁建章私下对朋友“抱怨”，“用望远镜也看不到第二名，好无聊”，并将帅印交给范敏，赴美深造。
庄辰超归国创办了去哪儿。2011年底，去哪儿的月搜索量一度超过携程，但在2013年梁建章回归之后，其挑战之旅画上了句号。
2015年是携程的“大年”，并购去哪儿后，再加上之前战略投资了另外两个主要对手艺龙、同程，携程拔剑四顾，全无敌手。
然而，没有人料到美团这样的“超级搅局者”会出现。Trustdata的数据显示，2019年下半年美团酒店订单占比已达到51.7%，超过了携程系总和。
从本地生活服务切入酒店市场
2017年，王兴与梁建章曾有过一次关于多元化战略的隔空争论。
王兴在接受《财经》专访时表示：“在科技变革的前半段，风险非常大，所以要用小团队去探索。但到了后半段，红利变小，整合成为了释放红利的方式。这时候多业务公司会比单一业务公司更有优势。”
梁建章则特意撰文反驳了这种观点，他认为：“中国的企业更应考虑专业化而不是多元化发展，因为中国的市场比美国还大，产业细分程度会超过美国。”
复盘美团酒旅的业务历程，我们会发现其发展与王兴所言相差无几。
2014年，美团正式成立酒店事业部，在此之前的一年时间中，负责酒店业务的美团副总裁陈亮带着几个人的小团队已经跑通了酒店的业务流程。
当时的携程主要定位于商旅人士的出差需求，而商旅人群的特性则决定了携程的业务特征。一方面，由于出差地多集中于一二线城市，因此携程平台上的酒店也多聚集于此；另一方面，公司的出差人员多为中高层，报销标准往往较高，这也使得携程天生具备了中高端属性的定位。
这些特性构筑了携程的护城河，却也划定了携程的边界。因此，在携程的领地之外，美团找到了一块差异化的市场，那就是本地人在当地的住宿需求，这也与美团本地生活的定位极为契合。
在这之中还有个值得一提的小故事，美团住宿事业部总经理郭庆2013年春节带家人回河南老家团圆，因为家里地方小住不开，于是他们决定住酒店。郭庆习惯性地打开携程，却发现携程里没有收录老家县城里的旅馆。虽然天色已晚，但他也只能发动老爸老妈出去扫街，挨个去旅馆询问有没有房间。
与OTA相比，这部分需求是个典型的长尾市场，主要的服务对象也以二三线城市的单体酒店为主，不过这个市场依然有着巨大的想象空间，毕竟三线及以下城市占据我国人口总数的70%。
随着低线城市的城市化率持续提升，这部分市场的蛋糕变得越来越大。近年来，携程也将其视为增量市场，一直在二三线城市发力。携程2019年财报显示，二三线城市贡献了携程新增用户的60%以上，为整个携程系创造了源源不断的新流量。
正如克里斯·安德森在《长尾理论》一书所言：“2%的大热门产品，带来50%的收入和33%的利润；8%的次热门产品，带来25%的收入和33%的利润。剩下的90%长尾产品，将带来25%的收入和33%的利润。从利润上看，出现了平分天下的3个33%。”
美团当年团购业务的迅速起量，很大程度上归功于“地推铁军”，不过其酒店业务的扩张则是电话销售的功劳，郭庆曾自述电销的模式为：
负责信息收集的 Leads 团队上网查找三四线城市酒店的联系方式，甚至买来这些城市的电话本，把上面的酒店按顺序筛选一遍，觉得靠谱的再交给负责签约的 Hunter 团队，签约之后交给负责维护客户关系的 Farmer 团队。
在这片蓝海市场中，美团酒店业务快速壮大。
来自美团的降维打击
《三体》一书中描述高等文明通过降维的方式打击太阳系文明，低维度文明没有丝毫招架之力。
美团一直坚持的降维打击，则是以高频打低频。此前王兴在多个场合强调，“高频（应用）比起低频是有天大的优势，因为你获得的与用户接触机会更多。”
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