9月6日，网易考拉正式以20亿美元身价委身阿里。阿里收购网易考拉、领投云音乐。
而仅仅半年多前，丁磊还在筹划拿下亚马逊中国的跨境业务，以补缺考拉的供应链能力。从“买”到“卖”，网易对考拉业务态度的急剧转变还是让一些员工很惊讶。
“虽然一直内部传言要被卖，但直到这个月之前，上面向我们传达的意思都是不可能”，一位考拉内部人士告诉腾讯新闻《潜望》。在他看来，从年初开始的整顿一直在有条不紊的进行，公司基本面也在逐渐向好，这时候突然放弃，无论是理性上还是感情上都令人无法接受。
考拉也确实不符合一家将被收购公司的典型特征。
直到被收购前，考拉仍然是跨境电商赛道的行业龙头。根据艾媒咨询发布的《2019上半年中国跨境电商市场研究报告》，上半年考拉市场份额27.7%，领先行业第二的天猫国际两个百分点；二者之后，依次排列着京东、唯品会、小红书等玩家。
不仅如此，在刚刚过去的第二季度，得益于考拉和严选的销量增加以及采购、运营效率的提升，网易电商业务还取得了毛利润同比环比的同时增长，并由此进一步带动网易整体盈利能力的提升。
“选择在这个时机将这块资产处理掉，只能说明丁老板不想玩了”，一位年初在网易裁员风暴中离开的员工告诉腾讯新闻《潜望》，这可能是卖掉考拉最好的时机，业务依然坚挺，尚且有人接盘，也算是及时止损了。
起码，这是一门不算差的买卖。
丁磊的考量似乎也容易理解：虽然电商盈利能力在转好，但直到现在，考拉并没有取得真正意义上的盈利；而刚破10%的毛利率，在常年维持60%以上毛利率的游戏业务面前，实在辛苦太多；同时，重资产风险也如同一块定时炸弹，一旦运营能力下滑，就有可能引爆。
只是，上述所有状况，都并非今天才出现。没有人知道，为何丁磊突然失去了关于电商的所有梦想，亦或是一开始就没有过这种东西。
从希望之星到弃子
电商曾是网易继游戏之后的一大杀手锏。
这项始于2014年底的业务，诞生于跨境电商迎来窗口期的大背景下。伴随着亚马逊落地上海自贸区，国内电商玩家终于开始意识到跨境电商赛道的机会。
只是让人没想到的是，本不在电商领域中的丁磊，却对之有着异乎寻常的热情。一位曾在考拉工作过的员工告诉腾讯新闻《潜望》，考拉刚起步时，丁磊不仅亲自过问选品，甚至还会在海外建仓时事无巨细的操心选址等一系列问题，从而使得一线员工战战兢兢。
“老板一直盯着，自然大家都比较害怕出错，但好处是，老板看得多，给的资源和预算也足够”。
在他看来，早期考拉员工并不专业，很多人就是凭着一腔热情在向前冲，虽然走了不少弯路，给后面埋了不少坑，但也确实迅速打开了市场。
这在网易财报中可见一斑。2015年1月，海外购业务考拉首次面世，就直接带动了当年财报中“邮箱、电商及其他业务”一项营收骤升至36.99亿元，是2014年的11.02亿元的3倍多。
这进而带动网易重新回到了营收增长的快车道：2015年，得益于考拉业务与《梦幻西游》手游版、《阴阳师》等爆款游戏的贡献，网易总营收增速达到了94.7%，是2010年以来的最高水平。
而从2016年开始，日趋成熟的电商业务正式成为网易的增长引擎，在总营收中的占比达到11.9%。到2018年，占比已经高达28.64%。
与此同时，网易的游戏业务自2015年后开始增长乏力，2016到2018三年营收增速分别为61.6%、29.67%、10.77%，下滑极为明显，营收贡献占比不增反降。
这一时期，电商业务可谓是网易的希望之星，在游戏业务难以取得突破的大背景下，对网易的重要性显得尤为重要。
在2016年，丁磊甚至公开表示，希望未来三到五年，考拉可以达到500亿元至1000亿元的规模，在电商战场再造一个网易。
只是，在再造一个网易之前，迈入2018年，网易的电商业务营收增长却陷入了瓶颈。
根据网易财报，电商年度增速从2017年的156.9%骤降至64.82%，进而拖累总营收增速滑落至2014年以来的最低水平。
而从季报看，电商板块的滑坡更为明显。
由此，几乎可以判定，以考拉、严选为代表的网易电商业务在2018年正式结束了高速增长。
但营收增速并非最严重的事，最让丁磊后怕的是，网易的净利润增速迎来了更为惨烈的滑坡：在2017年首次净利润增速出现负增长后，2018年净利润同比下降42.5%至61.52亿元，仅达到2015年水平。
个中缘由，仍旧是电商业务大大拖累了公司的盈利能力。
在最糟的2018年四季度，网易电商业务收入66.8亿，占到了当季总营收的33.66%，毛利润却不到3亿，毛利润率仅4.5%。毛利润出现了同比环比下滑，且电商业务前一季度毛利率为10%，上年同期为7.4%-------无疑，最新一季网易电商的毛利率已经惨不忍睹。
与之对比的是，营收增长乏力的在线游戏服务，在这一季度毛利率仍然高达62.8%，继续肩负着集团盈利的重任。
这也成为丁磊对电商业务态度发生变化的转折点：原先寄望于提振营收的电商业务，在2018年迎来失速；同时，电商业务糟糕的盈利能力却并未出现任何转机，反而在逐渐恶化，拖累集团利润。
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