3.2.4被动游戏为主，主动游戏大势所趋
在玩游戏的动机方面，国金证券消费研究中心的调查数据显示，所有城市的单身玩家都将“无聊，打发时间”排在首位，其中三线城市这一选项占比最高，达到63.64%，一线城市、新一线城市和二线城市占比刚超过50%。以游戏为爱好的在各级城市占比均在30%以上。
这说明什么问题呢？我们将因为“无聊，打发时间”而玩游戏的行为定义为被动游戏，将因为“爱好”而玩游戏的行为定义为主动游戏。被动游戏行为中，游戏的优先级在诸多娱乐方式中排在末尾，主动游戏行为中，游戏的优先级排在前列。个人玩游戏的不同动机，直接决定了他对游戏的认同感以及在游戏中的活跃度、留存率、付费率、ARPU值等各项指标，主动游戏行为显然更利于游戏的各项数据表现。
我们乐观地展望，随着政策监管的完善、游戏开发技术的进步、社会对游戏认知的转变、游戏玩家的迭代，未来的单身人群将会越来越多地出于爱好去玩游戏，而非仅仅将之作为无聊的排遣手段和其余娱乐方式的补充。而主动游戏行为的增多，又将推动整个游戏行业的健康发展。
3.2.5电竞：未来单身人群的主流文化
2018年是中国的电子竞技大年，这一年，IG战队夺得LPL冠军，中国国家队在亚运会夺得《LOL》（英雄联盟）和《AOV》（王者荣耀海外版）冠军、《CR》（皇室战争）亚军，OMG战队夺得《绝地求生》首届PGI冠军，此外，《OW》（守望先锋）世界杯亚军和《炉石传说》世界杯冠军都被中国战队收入囊中。央视、人民日报等官媒数次报道中国电子竞技选手在世界赛场的亮眼表现，国家相关部委也多次表示将推动电子竞技产业发展。在游戏行业监管收紧的2018年，电竞无疑是中国游戏产业最大的亮点。
谁是主流的电竞用户？毫无疑问是单身群体！艾瑞的调查数据显示，2017年中国电竞游戏用户中，年龄在19-24岁的占比最高，为42.4%，其次为25-30岁，占比28.1%。各种调研和研究机构的数据也显示，年轻单身群体是电子竞技的主流受众。
电子竞技发展至今，早已形成一个完整的产业链，粗略可划分为内容供给、赛事举办和内容传播三个环节。内容供给环节主要负责作为电竞赛事内容的优质游戏产品的开发与维护，比如腾讯的《LOL》《王者荣耀》，V社的《DOTA2》《CS：GO》等，正如上文所述，随着整个游戏产业的发展，单身人群的价值还会得到进一步释放。
赛事举办环节主要涉及电竞赛事的运营，经过十数年的发展，电竞赛事已摆脱“游戏营销手段”的标签，具备独立价值：1、各大电竞赛事奖金金额越来越高， 据外媒GamesIndustry.biz统计，2018年全球电竞赛事奖金总额高达1.4亿美元，榜首位的《DOTA2》独占4126美元，奖金的上涨，意味着赛事本身影响力的扩大；2、各项电竞赛事的观赛人数屡创新高，LPL小组赛首日，RNG对C9的比赛，中文转播观众为1.06亿人，比肩顶级传统体育赛事；3、以往的电竞赛事赞助收入主要来自硬件外设厂商，但近年来，快消品、汽车、手机等厂商的赞助费后来居上，说明电竞赛事的商业价值越来越被市场所认可。
内容传播环节负责制作电竞相关内容并使之触达用户，直播是最高效也是最主流的途径。2018年，我国游戏直播用户中年龄在30岁以下的占比80%，其中又以单身人群为主，其年龄段分布与电竞用户年龄段分布如出一辙。毫无疑问，电竞用户与游戏直播用户的重合度非常之高，电竞产业的发展，势必带动游戏直播产业的进步以及商业模式的创新。
综上，单身群体与电子竞技产业链的每一环的息息相关。自2003年电子竞技被确认为第99个正式体育竞赛项目至今已15年，在这15年中，电子竞技完成了从夺得世界冠军无人问津到玩家刷屏和官媒争相报道的壮举。我们相信，下一个5年、10年和15年，电子竞技将沿着前人铺就的道路继续发展壮大。作为独立产业的电子竞技，早已具备巨大的社会价值和商业价值，随着社会主流舆论态度的转变、国家政策的支持和软硬件技术（如VR/AR）的进步，电子竞技势必极大地拓宽单身虚拟经济的边界。
3.2.6二次元：最硬核的单身群体
很多调查数据都显示，中国的年轻人正在与婚姻渐行渐远，结婚意愿越来越低，晚婚率越来越高，离婚率居高不下。对不少人来说，单身并非主动作出的选择，而是生活节奏和现实压力带来的被动结果。但有这么一群人，主动单身的意愿以及实际单身率之高令人咂舌，他们便是二次元群体。
来自36Kr的调查数据显示，二次元人群中已婚人士比例仅11.06%，单身率之高恐怕没有哪一个群体能出其右。相较于三次元群体，二次元人群有几个显著特征：第一，单身是主动选择而非被动接受，这与玩游戏是出于无聊还是出于爱好相似，直接决定了二次元群体对单身状态的认可程度，认可程度越高，越愿意过好单身生活，所谓一人吃饱，全家不饿，主动单身的二次元人群没有存钱买房结婚的考虑，即便绝对收入金额低，但可支配收入占比高。
第二，宅，对三次元现实世界缺乏认同，疏离感强，沉迷于ACNG二次元虚拟世界，将精神寄托于虚拟物品、人物及手办等衍生物，线上生活在日常生活中占比极高。
第三，死宅属性决定了二次元人群的娱乐消费行为多发生在线上，而且集中于ACNG，所以他们在二次元周边和虚拟物品方面消费意愿很高，更愿意花钱买寄托。网易、LOFTER和胖鲸智库联合发布的数据显示，动漫用户每月的娱乐消费支出占其收入的25%。
目前，二次元人群的娱乐消费标的主要有两种：衍生品和游戏。先说衍生品，2017年春节期间，B站推出了2017拜年祭手办，其中0022、0033、2233号限定手办最终竞拍成功金额为：14700元、10400元、38800元，而2017年限量手办甚至拍出了98亿元的天价。尽管这一事件最终以闹剧收尾，但二次元衍生品市场正在中国野蛮生长，不少研究机构预测其未来产值将达千亿级别。随着知识产权保护政策的完善、3D打印技术的发展，衍生品市场势必驶入规范化发展的快车道。
另一个就是游戏，速途研究院数据显示，在对二次元项目的喜好方面，48.2%的二次元人群选择动漫，排在第二的是游戏，占比16.8%，作为虚拟经济中变现效率最高的品类，游戏未来将伴随二次元群体的扩大以及付费能力的提高而持续增长。Google和凯度TNS的研究显示，二次元游戏玩家的付费意愿超过休闲游戏和最主流的MMO游戏。
除衍生品和游戏外，虚拟偶像也是未来二次元产业的重要组成部分，国外已有初音未来等成功案例，国内也有越来越多的厂商开始布局，如洛天依、言和、 乐正绫、乐正龙牙、安菟、Menhera酱等，尽管虚拟偶像目前暂未实现盈利，但前景相当可期。
二次元人士的上述特征，天然决定了他们是现在和将来最硬核的单身群体，其“硬核”之处体现在：动漫、衍生品、游戏、虚拟偶像等在三次元人群看来是改善性消费的项目，对他们而言却是某种程度上的刚需，因为他们对之有着更强烈的“花钱买寄托”的需求。目前，国内二次元核心群体规模约1亿，泛二次元人群2.7亿，更重要的是，95后和00后从小受到的二次元文化熏陶远超80后，随着95后和00后的成长以及二次元文化在中国的迅猛发展，二次元群体的规模和硬核程度还将持续提升，二次元经济将成为单身经济的重要增长引擎。
资料图
3.3为视频网站付费成为大部分单身青年的付费首选
3.3.1优渥的成长环境和独生子女促成了悦己型消费，为内容付费的习惯逐渐养成
70后由于成长阶段的物资匮乏在消费习惯上趋于保守，而且习惯实物消费，很难建立起为内容付费的理念。而85后-95后，也就是我们调研的主要人群，成长阶段物资丰富，大都是独生子女，消费理念与时俱进，为视频网站、网文、正版音乐等内容付费，就像买日用品一样稀松平常。根据调研问卷，一线到三线城市的付费行为中为视频网站付费的占比最高，四五线城市中为阅读付费和视频付费的比例接近，并列第一。
视频行业处于付费渗透率持续提升的红利期。主流视频网站如爱奇艺和腾讯的付费会员从2016年的3000万迅速飙升至2018年9月的8000万量级，2018年底有望突破1亿，付费渗透率也快速提升至接近20%。考虑到美国奈飞的付费渗透率超过95%，未来的视频网站付费渗透率仍有很大的提升空间。从付费ARPPU值来看，爱奇艺18年Q1-Q3为112元，奈飞的美国本土数据为697元，海外数据为573元，即使和奈飞的海外用户相比，也还有非常大的提升空间。建议重点关注定位年轻女性用户且处于快速发展期的芒果超媒
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3.3.2年轻一代在视频网站上实现追星
年轻一代潇洒的生活方式却有着无处安放的寂寞灵魂，通过虚拟的精神消费来获得自我满足——线上追星加上新型社交互动造成了偶像养成节目的火爆。偶像养成类综艺和传统综艺的单向展示不同，强调的就是粉丝的主动权和互动玩法，为心仪的艺人点赞、投票、募资，最终的结果可能因为每个用户的选择而不同，一旦自己喜欢的艺人最终出道成团，粉丝会获得极大的成就感，也会对该艺人有更高的忠诚度，成为其核心铁粉。
随着《偶像练习生》《创造101》《明日之子》的持续火爆，偶像经济再一次受到广泛关注。从2018年综艺的播放量来看，偶像养成类节目获得了极大的成功，播放量排名第一的《奔跑吧第二季》同时在两个视频平台播出，而这3个偶像养成类节目均是单一视频平台的播放量，从这个角度来看，偶像养成已经成为了综艺的流量霸主。
成团出道后，艺人吸金实力不减，粉丝们“为爱付费”。广告主在节目播出期间就对偶像的吸金实力留下了深刻印象。 对于成团出道的偶像，广告主们更是纷纷伸出橄榄枝。根据我们的统计，从《偶像练习生》出道的NINE PERCENT，成团一个月就拿下了9 个品牌合作，包括8 个代言、 1个推广大使。《创造101》选拔出的火箭少女101，团队接到包括麦当劳、腾讯视频、伊利谷粒多的代言，同时献唱暑期档电影《西虹市首富》的插曲，部分团员还接到个人表演机会。而单人粉丝号召力较强的蔡徐坤、范丞丞等还拥有各自独立的品牌合作，例如面膜代言和奢侈品品牌活动邀请。《创造101》热门选手王菊，虽然没有成团出道，也拿到了美宝莲的代言合约。 能在出道初期就拿到大品牌的合约，在大部分艺人是不可想象的，在养成偶像这里却司空见惯。
而偶像养成的另一种模式——日式养成，在国内的发展情况也比想象中的要好。中国版的“48系”吸金能力也是越发强大。在2018年的SNH48总决选中，17年获得第二的李艺彤如愿得到冠军，获得票数总计40.2 万票，超过17年冠军鞠婧祎的27.78 万票，更是与18年的第二名黄婷婷拉开了整整12 万票的差距。按总决选单一票最低价35 元计算，仅总决选李艺彤单人的粉丝就花费了近1500 万元。
谈恋爱结婚的成本越高，粉丝经济就越火爆。高房价高教育成本支出的压力下，恋爱、结婚、生子的成本越来越高，从日本的经验就可以看出，年轻人越来越不愿意恋爱，而是在虚拟世界里获得满足，游戏或者追星，可以更简单直接地获得了情感的满足。中国的社会现状和当年的日本也越来越接近，粉丝经济大行其道，背后反映的是年轻一代在新时代背景下的情感选择。
四、单身群体的消费的动向：潇洒活在当下，努力打破对未来的迷茫
综合以上前文来看，新一代年轻人的消费观中贯穿了及时行乐的思想。网络中有一句话来形容现在的年轻人，“阶段性踌躇满志，持续性混吃等死”，不过该描述并不准确。实际上，在经济低速增长之下，阶级的相对固化会让年轻人对未来感到迷茫，但却仍然保持憧憬并满怀希望，年轻人为了打造和迎接一个更好的自己，愿意完善自我行为、充实内心思想、丰富自身经历，并愿意为之投入自身精力、时间和金钱。
4.1职业教育：打开走向人生巅峰的第一扇门
23-33岁，横跨仍在学校念书或者刚刚学校毕业初入职场，至就业未满10年的人生重要转折阶段，大多数人在这一阶段实现学生到新鲜社会人的角色转变。伴随整体教育程度越来越高，社会分工更加具体细化，企业对于人才的素质和专业知识储备的要求也越来越高，就业压力和就业竞争加剧，未来的不确定性增强，为了增强自我的竞争力，以适应时代日新月异的快速变化和发展，不管求职者出于提高被录用的概率的考虑，还是在职者进行自我提升的诉求，都在强化对于职业教育的需求。
整体受教育程度快速提升，普通高校毕业生人数骤增。85后-95后的人生轨迹从时间线上来看——
2007-2017年间：④他们在此期间陆续普通高校毕业，开始求职就业。 相较1985年仅有32万普通高校毕业生而言，2007年普通高校毕业生人数已经达到了495万人，是1985年32万人的16倍，就业市场的人才结构已经发生了巨大变化，此后普通高校毕业上人数连创新高，2017年间普通高校毕业生人数已经达到了795万人，每年应届生招聘季都被称作最难就业季。
1997-2007年间：①他们在此期间陆续进入初中阶段求学，这一时期全国的初中阶段基本全面实现义务教育，小学阶段的毛入学率均超过100%，初中阶段毛入学率由87%上升至98%；
2000-2010年间：②他们在此期间陆续进入高中阶段求学，这一时期高中阶段毛入学率快速提升，由43%提高至83%；
2003-2013年间：③他们在此期间陆续高中阶段毕业，直接工作或者开始进入普通高校（包括本科和专科）求学，这一时期高等教育持续扩张招生，普通高校的招生人数2003年为382万人，而在1985年普通高校招生人数仅为62万人，不到2003年的六分之一，2003-2013年间招生人数持续攀升至700万人，接近翻倍，同期高等教育毛入学率由17%上升至35%。
总的来说，85后-95后这代人经历了小学初中基本全面实现义务教育，高中阶段和高等教育阶段的快速发展，社会整体受教育程度快速提升，尤其是高校毕业生骤增的背景下，企业对于不同岗位人才的专业知识储备、职业技能掌握，多方面素质条件的要求也越来越高。
就业竞争压力加大，时代变化发展加速，专业对口率下降，企业要求和求职者自我要求殊途同归，不断学习进步是职业发展之道。根据智联招聘2017年发布的《2017年大学生求职指南》数据显示——
①整体感觉就业更难，主观压力加大，未获得offer人数占比提升：高校毕业生人数再创新高，应届生在就业市场中的竞争压力加大，应届生中仅有10.2%认为难度一般或没有难度，47.0%认为就业有难度，但还可接受，40.8%认为就业很难，形势非常严峻，相较2016年上升4.3pct。截止2017年4月，仍然有27.7%应届生未获得offer，相较2016年上升2.9pct。
②专业对口率下降，人岗匹配结构性矛盾仍存在：应届生中38.5%选择了专业不对口的工作，相较2016年该比例上升了5.7pct，专业对口率的下降，体现出高校专业设置与企业的实际需求间的结构性矛盾仍存在，两者间的错位和差距其实给职业教育培训行业留下较大发展空间，职业教育更加侧重实用技能的培训，更贴近实际工作运用需求。社会快速发展中，分工更加细化，新产业和新商业模式带来新的职位需求，相比于周期更长，体系更加庞大全面的学历教育，职业教育培训对于市场需求的反应速度更快，课程设置也更为灵活，有明显的补充优势。
③对于“个人成长”关注度提高，首次超越“待遇好”成为理想工作首要标准：对于理想工作的标准，前三名分别是“不断学习新东西、获得成长”、“待遇好”和“行业/公司发展有潜力”，分别有55.9%、52.2%和34.9%的人选择，这是智联招聘做大学生就业调研以来，“个人成长”的重视程度首次超过“待遇好”，对于“个人成长”的重视也是企业要求和自我要求的殊途同归，一方面，一成不变的工作在激烈竞争中面临着被淘汰的危机，不断的学习进步既是个人提高竞争力的必然选择，也是企业前进发展的重要推动力，另一方面，这一代人整体物质生活水平相对富足，除了高收入好福利的物质待遇之外，加大了对于“精神待遇”的追求，因此对价值感和内心诉求的关注度有逐步提高的趋势。
综合以上分析，85后-95后这部分人群，涵盖了初入职场到职级晋升的阶段。在整体受教育程度快速提升，普通高校毕业生人数骤增，就业竞争压力加大，时代变化发展加速，专业对口率下降的大背景下，对于初入职场的年轻人，他们希望能获得更多学习的机会和成长的空间，为了提升职业技能找到并胜任工作，需要对与自己工作相关的技能投入资金和时间去学习。而面对晋升的年轻人，在保障职业技能具备高水准的同时，则更加需要提升自我竞争力，以满足企业要求和提升自我价值感。也就是说，职业教育的需求，是伴随新一代年轻人工作年限和阅历提升，而不断升级和优化的过程。
从国金消费研究中心调查数据来看，职业教育渗透率高，但是人均投入仍存在很大增长空间，一线城市主要因为经济水平原因，人均投入最高，三四五线城市因为整体教育水平相较其他城市差距较大，职教投入对于找工作或者晋升的边际效应更大，因此整体的人均投入反而比新一线和二线城市高。具体来看—
①职业教育渗透程度：参加过职业教育的年轻人比例高达74%，分城市级别来看，不同城市级别对于职业教育参与程度都很高，其中四五线城市参与职业教育的比例略高于整体水平。
②整体职业教育支出水平：随着客单价的提高，人数占比减少，由此可见，虽然职业教育渗透率程度很高，但是人均投入的增长空间仍然很大。低于1000/1000-5000/5000-20000/20000元/人以上分别占比54%/26%/13%。通过对于支出区间取中位数的计算方式进行加权平均，整体平均投入约为3959元/人，需注意的是该客单价非单年投入，考虑可能涉及参与多个培训课程并且每个培训课程跨越时间长度不同，实际单年投入金额应远小于该数值。
③分分城市级别职业教育支出水平：一线城市，新一线城市，二线城市三者之间低客单价区间的占比相对提高（如低于1000元/人，占比分别为50%/60%/71%），高客单价区间的占比相对降低（如5000-20000元/人，占比分别为15%/10%/5%），这个符合我们的预期，三者之间的教育水平存在差距，但是相比三四五线城市差距不大，因此主要受到经济条件和收入因素影响较大，整体客单价一线城市要高于新一线及二线城市，值得关注的是三线城市在高客单价区间高于平均水平（如5000-20000元/人，三线/整体分别为20%/13%），四五线城市低客单价区间低于整体水平（如低于1000元/人，四五线/整体分别为47%/54%），中客单价区间高于平均水平（如1000-5000元/人，四五线/整体分别为47%/26%），我们认为三四五线城市因为整体教育水平差距较大，职教投入对于找工作或者晋升的边际效应更大，因此整体的人均投入反而比新一线和二线城市高。
中国职业教育体系可以分为学历及非学历职业教育，这里讨论的主要是后者。非学历职业教育提供就业所需的知识及技能培训，但不会授予学位或学历证书，而学历职业教育会在完成教育后授予学生学历证书。非学历职业教育主要包括职业技能教育和职业考试培训。学历职业教育包括职业中专教育及高等职业教育。根据弗若斯特沙利文报告，非学历职业教育的受众更加广泛，年龄从15岁至45岁，跨度达30岁，为非学历职业教育提供商提供了大量的需求及市场机会。这里讨论的主要是非学历职业教育。
虽然最近政策震荡比较大，但是职业教育一直是国家政策所支持的方向，政策风险较小。国家为促进职业教育、技工教育、职业技能培训等教育发展，政府部门出台了一系列文件，其中重要的包括：2015年6月30日教育部发布的《关于深入推进职业教育集团化办学的意见》、2016年12月9日人力资源社会保障部发布的《关于印发技工教育“十三五”规划的通知》、2017年9月5日教育部发布的《关于进一步推进职业教育信息化发展的指导意见》、2018年05月08日国务院发布的《关于推行终身职业技能培训制度的意见》。
总结
中国经济已经历了近30年的高速发展。现今大多数国内主流的青年消费群体，自小并没有遭受物质缺乏之苦，因此他们在消费过程中不再满足于基本的物质追求；更好、更突出、更精致、更有品味的产品成为普遍需求，且在精神层面的追求也进一步深化。同时，1985-1995年出身的未婚人群，由于父母基本在职，而又尚未成家，自己挣钱自己花，让他们愿意花钱也敢花钱。因此，研究单身经济的本质就是中国未来消费行业的发展方向。
日本社会观察家三浦展把近100年日本社会的消费变迁划分为四个消费时代，在我们的证券研究中被广泛传播与讨论。日本自80年代起全面迈入第三消费时代，单身消费迅速兴起；2000年后，步入第四消费时代，共享经济、无品牌消费等开始崛起。而中国的消费市场其实更有意思，如果套用消费时代理论来看，中国现阶段其实四个消费时代的消费形态都有。但着眼于我们的研究群体来看，更多的还是集中在第三和第四消费时代，并且非常明显的大步向第四时代前进。曾经也有观点说到，日本的今天就是中国的明天。真的会变成这样吗？国金证券消费研究中心认为，会有很像很接近甚至一模一样的方面，但不会完全一样，会有结构性的差异。
首先，日本社会整体已经处在阶级固化的状态，可以说年轻人的未来已经被社会规划好了，每个人都可以清晰看到自己的职业未来甚至于人生未来，导致年轻人失去了奋斗的热情。相比之下，中国经济的发展过程中，仍在不断为年轻人孕育新的机会，虽然说机遇在减少抓住机遇的难度在提高，但改变未来的主动权仍在年轻人自己手中。同时，从人的角度出发来看，1985-1995年出身的人群，作为中国第一代和第二代独生子女相较的一代人，自小被父母甚至于整个家族贯入了全部的希望。再加上中国有着全球最高的育儿成本，父母都不希望自己的子女放弃奋斗向上的精神。也就是在这样的一种社会意识形态之下，中国的年轻人还是在马不停蹄的向前，所谓“佛系”只是对周遭事物的一种态度，而不是对自己未来的预期。
其次，中国是一个学习能力很强的国家，无论是企业还是消费者，而且在学习之后还能玩出很多新花样，比如像支付宝、共享单车、直播（吃播、美妆）等。我们认为，在现行中国商业社会体制之下，任何从外部学习或效仿的新模式，基本都能被接受且在此基础上再实现本土化，并直接衍生出新的业态。也就是说现阶段在消费行业内一些新领域，虽然其表类似海外或日本的一些模式，但其内核更为中国化也更被消费者所接受。这样也就注定中国消费的未来会和日本有差异，比如中国有着全世界都羡慕的物流和电商体系，并在此基础上衍生出来的移动支付。
再者，伴随1995年出生的人群开始进入职场，中国单身经济可以说即将迈入高潮。相比于日本单身经济兴起时期，消费倾向于品牌、欧式倾向等特点，我们认为，国内单身经济的消费将更倾向于性价比、品牌本土化甚至无品牌化。新一代年轻人将不再迷信于国际大牌，产品自身的设计和质量才是他们更为关注的点，好用、方便、省事将会是未来中国消费品的重要卖点。
当然我们也认为，未来的中国将会有两方面非常接近日本。
1）人口将会更向大城市集中：在中国人口负增长的预期之下，经济发展相对落后或较慢的区域，其人口将大概率呈现净流出状态，北上广深等一线和新一线城市仍将是年轻人就业和生活的首选，与日本的东京和大阪类似；
2）可能会有越来越多的年轻人主动选择单身：在日本年龄30岁以上的单身，基本有30%都会不再考虑结婚，结婚对于经济条件的要求，以及婚后在经济、育儿等方面的压力，以及自由支配时间的减少，是单身放弃婚姻的主要原因。
反观国内，其实这一情况同样存在，无论男女除了对经济收入的要求之外，婚车、婚房的压力也成为婚姻的重大阻力，“恋爱不如养宠物”成为被广泛认同的观点。
（来源：国金证券唐川团队）
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