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资本化是终极目标
“现在对中国购物中心的判断标准往往不一，零售出身的在乎招商运营，招商好就是好，房地产开发商出身的讲究现金流，收入最大化才是好的评判标准。我们认为从购物中心的角度出发，这两个判断标准都不完全准确。”郭增利说。
郭增利表示，购物中心不单只是零售思维或房地产思维，它需要的是资本化思维，实现资产增值和投资收益，追求资本型收益才是购物中心的通用语言。“资本性收益和资产增值，也能够很好地把房地产和零售的理念融合在一起，一定时间内实现资本最大化。”
在他看来，从零售地产思维转向资本思维，才是行业最大的变化。国内市场已经开始出现真正的投资人、资产管理方、商业运营管理机构，各司其职的规范定位逐渐清晰。
“资本方、管理方、运营方三者合作对整个行业未来集合各种资源有帮助，模式上更加国际化，规范化的模型也为资本方提供了一个剥离出去的通道，有助于资本化实现。资本化是购物中心全球通用语言和评定标准，实现资本化中国的购物中心才能真正和国际接轨。”郭增利说。
“三方各司其职也会进一步促使购物中心在运营方面会更加专业，在投资方面也会形成全国性连锁品牌和区域龙头并存的格局，整个产业链分工会更加细致和专业化，和资本市场的结合也会更加紧密，并逐步形成相互促进、相互依存发展的购物中心产业生态群落。”柏文喜也这样认为。
事实上，专业运营是商业地产增值的必经之路，盈石中国商业投资控股集团董事长兼总裁司徒文聪也认为，优质第三方应具备强大的资产运营能力，建立完善的“MIOE”（M&A并购、Improve改造、Operate持有经营、Exit金融退出）架构。
现在中国的商业地产已经沉淀了天量的物业资产，传统投资杠杆已然缺失效率，也只有资产证券化才能支撑商业地产长足发展。完善国内商业物业的整体运营产业链，寻求商业物业资产优化方案将成为众多开发商的共同需求。
对我国的购物中心资本化来说不应只关注金融工具，也要足够重视资产管理能力。高和资本对这个问题的思路是：“孵化型的私募REITs——让原来的业主和开发商把资产放到一个合作载体里面，双方共同控制和管理。原来的一部分业主可以留一部分劣后级在里面，但是大部分的投资是高和负责。优先级可参照招商天虹的模式，把优先级挂牌交易。此外，需要对物业进行升值改造，提升价值。这也将成为优质第三方区别于竞争对手的巨大优势。”
“随着政府加快推进资产证券化，房地产权益投资将成为市场趋势，预计届时核心城市优质项目将在更透明公开的市场上实现资产价值。”张平表示。（来源：中国房地产报 记者李克纯） 共4页 上一页 [1] [2] [3] [4] 美国餐饮业迅速崛起 但对购物中心来说是好事吗？ 四川泸州步步高购物中心 计划2017年5月开业 真相！男性正夺走女性在购物中心的败家地位？ “创意市集”来了 成为广州购物中心新亮点 武汉购物中心发展迅猛 商圈格局现巨变 搜索更多: 购物中心 |
