有分析认为，珠海明骏本次减持或并不是珠海明骏看空格力电器未来的价值，而是在贷款偿还等压力下的被动性操作。
值得一提的是，今年4月末，格力电器还发布一则回购公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分股份，回购资金总额不低于50亿元（含）且不超过100亿元（含），回购价格不超过56.55元/股。
格力电器表示，此次回购是公司董事会基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，并结合公司经营情况、主营业务发展前景、公司财务状况以及未来的盈利能力等因素作出的决定。
公告显示，此次回购股份将用于依法减少注册资本和实施公司员工持股计划或股权激励，以提升公司整体价值和股东长期回报，构建管理团队持股的长期激励与约束机制，确保公司长期经营目标的实现。
具体来看，本次回购的股份不低于70%将用于注销并减少注册资本，提高公司每股收益；剩余不超过30%的回购股份将用于实施员工持股计划或股权激励。
中泰证券研报认为，大股东对持股体验的要求或会持续提升格力对资本市场和股东回报的重视度，26年公司提出回购和维持每股3元的分红计划或能验证这点。
去年营收净利双下滑，行业地位并不稳固
事实上，在珠海明骏此番减持之际，格力电器正面临着一定的业绩压力。
据格力电器此前披露的年报，2025年，公司实现营业总收入1711.18亿元，较2024年下降9.96%；归母净利润为290.03亿元，同比下降9.89%。
分季度来看，2025年，格力电器第四季度的业绩下滑得尤为明显。该季度，公司实现营业总收入334.65亿元，同比下降21.49%；归母净利润75.42亿元，同比下降26.23%。
分业务来看，消费电器板块仍为格力电器的绝对支柱，去年贡献收入1330.55亿元，占营业收入的比重高达78.06%，但该板块的收入同比下降10.44%，成为拖累公司整体营收表现的主要原因之一。
同期，工业制品及绿色能源业务实现收入173.81亿元，同比微增0.78%；智能装备业务录得收入6.81亿元，同比大增60.51%，成为多元化布局中为数不多的亮点，但业务体量仍相对较小。
尽管格力电器近年来持续推进多元化布局，但空调业务仍是其最大体量的收入来源。而该核心板块的市场竞争态势，也给格力带来了不小的压力。
奥维云网发布的2025年7月全渠道（线上+线下+下沉市场）空调销量数据显示，美的以29%的份额位居行业榜首，较2024年同期微降1个百分点；格力以17%的份额位列第二，较2024年同期下滑2个百分点；海尔则以15%的份额占据第三，同比提升4个百分点。
在行业前三甲中，仅有海尔实现份额同比正增长，格力则成为三家头部品牌中份额流失最多的企业。
尽管三强的整体统治地位尚未动摇，但它们内部之间的位次之争却十分激烈。根据GPLP援引中怡康数据，2025年第26周（6月23日-29日），国内空调市场格局出现变动。
其中，美的以28.6%的零售量份额稳居首位，海尔以26.1%的份额跃居第二，格力则以20.6%退至第三，而这是格力自2019年以来首次跌出行业前二名。
进入2026年第一季度，格力电器实现营业总收入430.8亿元，同比增长3.46%；归母净利润60.82亿元，同比增长3.01%。不过，公司同期的扣非后净利润为57.02亿元，同比下降0.27%。
与此同时，今年第一季度，格力电器经营活动产生的现金流量净额为77.99亿元，同比下降29.11%，这一下降幅度与公司营收、归母净利润的微弱正增长形成反差。
同期，公司筹资活动产生的现金流量净额为-175.79亿元，较上年同期大幅减少约280亿元。
有关格力电器的后续发展，雷达财经将持续关注。
来源：雷达财经 彭程
