来源：雷达财经 彭程
6月4日晚间，格力电器发布公告称，公司第一大股东珠海明骏通过大宗交易减持4279.31万股。
按当天格力电器的收盘价计算，珠海明骏可套现约16.64亿元。此次减持完成后，珠海明骏及其一致行动人董明珠合计持股比例降至17.3537%。
时间回拨至2019年，珠海明骏为接手格力电器15%股权耗资416.62亿元，其中约200亿元来自银行贷款。对于珠海明骏此次减持，格力电器也在公告中明确表示是为了偿还银行贷款。
而在珠海明骏此次减持之前，格力电器正面临着一定的业绩压力。2025年，公司营业总收入同比下滑9.96%至1711.18亿元，归母净利润同比下滑9.89%至290.03亿元。
与此同时，将空调作为主业的格力电器，虽长期和美的、海尔占据行业第一梯队的地位，但其市场份额正被对手步步紧逼。
面对大股东减持与业绩下滑的双重冲击，格力电器不久前祭出了50亿至100亿元的回购计划。此外，2025年，格力电器还累计现金分红167.55亿元。
董明珠“盟友”，减持套现超16亿
6月4日晚间，格力电器通过公告披露，公司持股5%以上股东珠海明骏于当日通过大宗交易方式减持公司股份4279.31万股，占公司总股本的0.764%，占剔除回购股份后公司总股本的0.7662%。
按照6月4日格力电器38.88元/股的收盘价计算，珠海明骏本次减持套现约16.64亿元。
天眼查资料显示，珠海明骏投资合伙企业(有限合伙)是一家以私募基金形式运作的有限合伙企业，核心业务涵盖股权投资、投资管理及资产管理活动。
珠海明骏的合伙人包括深圳高瓴瀚盈投资咨询中心（有限合伙）、珠海贤盈股权投资合伙企业（有限合伙）、珠海格臻投资合伙企业（有限合伙）、珠海熠辉投资管理合伙企业（有限合伙）。
其中，格力电器董事长董明珠在珠海格臻投资合伙企业（有限合伙）中的出资比例为95.4815%。同时，董明珠还与珠海明骏构成一致行动人关系。
此次减持之前，珠海明骏及其一致行动人董明珠合计持有格力电器10.15亿股，占公司总股本的18.1177%，占剔除回购股份后总股本的18.1705%。
本次减持之后，珠海明骏及其一致行动人董明珠合计持股数降至9.72亿股，占公司总股本的17.3537%，占剔除回购股份后总股本比例的17.4043%。
其中，珠海明骏对格力电器的持股比例降至15.3456%，董明珠的个人持股比例仍维持在2.0082%。
事实上，早在今年2月25日，格力电器就曾披露大股东减持预披露公告。
公告显示，珠海明骏计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，以大宗交易方式减持不超过1.12亿股，不超过公司剔除回购专用账户股份后总股本的2%。
按该公告发布当天格力电器38.49元/股的收盘价测算，若按计划上限减持，珠海明骏最高可套现约43亿元。
珠海明骏首次减持，为偿还银行贷款
珠海明骏此次减持的股份，源于其从珠海格力集团有限公司以协议转让方式受让的股份。
而此次减持也是自2019年底格力电器混改完成、珠海明骏拿下公司第一大股东席位以来，珠海明骏首次披露减持计划。
据公开报道，2019年格力电器推进混合所有制改革，格力集团通过公开征集受让方程序，最终与珠海明骏签订股份转让协议，以每股46.17元、总价416.62亿元将所持格力电器15%股份转让给珠海明骏。
值得注意的是，彼时珠海明骏协议受让股份的资金来源中约218.5亿元为自有资金，剩下200余亿元则来自银行贷款，这也为本次珠海明骏减持偿还贷款埋下伏笔。同时，珠海明骏当时还将其所持格力电器股票质押给银行。
对于珠海明骏此番减持公司股份的原因，格力电器也在2月发布的预披露公告中解释称，“减持资金将用于偿还银行贷款”。
从投资收益来看，珠海明骏当初以每股46.17元的价格受让这部分股权。截至6月4日收盘，格力电器报38.88元/股，较此前的受让价下跌约16%。
不过，据时代周报，自2020年1月以来，格力电器延续高分红传统，基本对冲了账面浮亏。
其中，2025年，格力电器累计向股东派发现金分红总额167.55亿元（含税），占公司2025年度归母净利润的57.77%。
