2000年初，夫妻二人创新性地将连锁经营模式引入休闲食品行业，并把原本散装的零食转为小包装化，得到消费者的一致好评。
不过，在品牌发展的过程中，来伊份也曾遇到过不少挑战。2003年非典期间，零食行业受到不小的冲击，不少店铺无奈关门。
然而，凭借着敏锐的市场洞察力和果断的决策力，施永雷、郁瑞芬夫妇却选择逆势而上。彼时，他们以较低的价格吸收了一批旺铺门店，加速了来伊份的扩张步伐。
2004年，来伊份的门店从原来的38家迅速增长到88家，成为上海滩家喻户晓的零食品牌。
2009年，全球金融危机席卷而来，施永雷再次展现出非凡的勇气和魄力，选择逆势扩张。到2010年，来伊份的门店数量已达到1786家。
随着生意越做越大，夫妻二人有意将来伊份的资本化提上日程。不过，来伊份的上市之路走得漫长而艰辛。
2012年4月的上会前夕，由于休闲食品行业生产过程的卫生与食品安全问题的媒体报道，牵连到了多家制造及零售企业，来伊份第一次上会被否。
2013年，来伊份再次递交上市材料。直到2016年10月，公司终于如愿登陆上交所。
近年业绩承压，新股东能否注入活力？
尽管来伊份成功叩开了资本市场的大门，但公司上市后的业绩表现却难言出色。
同花顺iFinD数据显示，从2016年至2022年，公司的营收从32.36亿元增长至43.82亿元，期间涨幅为35.41%。
不过，来伊份的盈利表现却起伏不定。特别是在2018年至2021年这四年间，公司的扣非净利润甚至连续出现亏损，累计亏损金额高达2.5亿元。
2023年后，来伊份的业绩压力进一步加剧。2024年，公司全年录得营收33.7亿元，同比减少15.25%，营收规模回落至上市当年的水平；归母净利润也由盈转亏，录得亏损0.75亿元。
今年1月，来伊份放出2025年年度业绩预亏公告，公司预计去年的归母净利润为-1.7亿元，扣非净利润为-1.9亿元。
来伊份表示，报告期内，为应对主要销售区域的社会消费市场趋势变化，公司对部分区域的门店店型及结构进行了主动性调整。此次调整导致报告期内门店总数及毛利率受影响同比下降，导致当期利润不达预期。
另据半年报，截至去年上半年末，来伊份的门店总数为2979家，同比减少14.2%，较峰值减少700余家。
在这2979家门店中，直营门店和加盟门店的数量分别为1395家和1584家，占比分别为47%和53%。
来伊份表示，其持续推动万家灯火战略，一方面持续优化单店盈利模型，主动调整社区店、特通店、商场店布局；创新推出生活店模型及业内首家仓储会员店；另一方面拓宽品牌认知度，加大全国加盟推广力度，持续调转直营门店。
有分析认为，当前零食市场格局正发生深刻变化。以零食很忙、赵一鸣、好想来等为代表的量贩零食品牌，凭借低价策略和高密度下沉布局，迅速在市场中占据一席之地，并对传统零食连锁品牌造成冲击。而以蒋学明为首的资本入局，或为来伊份带来转型的可能性。
不过，盘古智库高级研究员江瀚对蓝鲸新闻表示，从蒋学明在资本市场的过往操作来看，无论是早年促成南极电商借壳上市，还是近年来对东芯股份的多轮减持套现，均展现出精准的资本运作节奏。
江瀚认为，“来伊份股价在披露股东协议转让后连续涨停，这种短期的股价波动和资本获利空间，更符合资本运作追求短期收益的特征，而非基于对来伊份长期价值的投资。”
在引入新资本后，来伊份后续能否找到新的增长路径，实现业绩逆袭？雷达财经将持续关注。
来源：雷达财经 文|丁禹 编|孟帅
