来源：观点网 刘子栋
后方稳固，但武商集团更希望在别处寻找更多业务突破。
拥有全国销售额第五高购物中心的武商集团，发布了2025年全年业绩。
这家扎根武汉、辐射华中的老牌零售巨头，交出了一份尚算稳定的答卷，2025年实现营业收入60.8亿元，同比下滑9.31%；实现归母净利润1.8亿元，同比下滑16.46%。
业绩拖累项主要源于房地产业务的大幅收缩。期内，该板块收入同比锐减69.13%，从1.81亿元滑落至0.56亿元。但事实上，房地产业务并非武商集团的主营业务，仅有的时代花园还建房项目为政府回购项目，除此之外无其他房地产开发项目。
剔除这一扰动后，武商集团核心零售业务的盈利底盘表现不错，扣非归母净利润实现1.45亿元，同比增长4.91%。
值得关注的是，年内公司实现经营活动产生的现金流量净额12.33亿元。
控制着被市场长期视为“现金奶牛”的区域零售巨兽——武汉武商MALL，武商集团保持着充沛的造血能力。
后方稳固，但武商集团更希望在别处寻找更多业务突破。
守擂的“华中之王”
尽管武商集团有意尝试更多新业务领域，但新业务得以发展的基础是作为压舱石的购物中心与超市板块能够守住基本盘。
资料显示，2025年武商集团商品零售业务录得50.97亿元，同比下滑8.63%，占营业收入比重维持在83.84%，且毛利率同比上升0.66%至42.22%。
其中，购物中心业态（可比口径）实现营业收入39.81亿元，同比增长2.29%，继续成为公司业绩的核心。
截至期末，武商集团拥有10家主要购物中心，总建筑面积约235万平方米，自有物业占比高达92.8%（约218.2万平方米）。武汉“黄金三角”，即武商MALL、武商MALL·世贸、武商梦时代构成了核心支撑。
武商MALL，这座坐落于武汉解放大道的商业地标，依然是武商集团最亮眼的名片，在2025年继续扮演着“华中商业制高点”的角色。
据报道，该项目2024年销售额189亿元，2025年则进一步上升至约191亿元，与北京国贸商场相同。
武商MALL最初于2007年开业，2023年4月完成整合，升级为新武商MALL，并实现对华中重奢品牌资源和高端消费客群的长期“垄断”。
尽管有如Hermès等品牌出走，但据统计，截至目前武商MALL仍拥有Louis Vuitton、Dior、Gucci、Prada、Bottega Veneta、Zegna、Saint Laurent、Loro Piana、Van Cleef & Arpels、Cartier等头部重奢品牌。
近年来，在奢侈品消费增速放缓、消费者愈发挑剔的环境中，武商MALL巩固既有头部品牌的虹吸效应，保持品牌阵容的领先优势。在名品之外，引入了更多元的业态组合，以及更多华中首店，试图将单纯的高端购物场所升级为能够满足除高净值客群外，全年龄段客群多元需求的生活方式中心。
据了解，今年以来，武商MALL就落地了数十个新晋品牌，例如设计师品牌PLAIN PEOPLE鞋履品牌CAMPER、女鞋品牌LING MEI CHEN等品牌的华中首店。
同时，项目负一层的“武商里”也完成了品牌入驻，吸引了何所有玉米说、莲芯糖、兰金陵粑粑坊、昕制鲷鱼烧、阿杏饭团等超20家品牌，其中不少为华中首店或湖北首店。
位于武商MALL一旁的武商MALL·世贸，则继续保持为华中区域规模最大、品牌最强的黄金珠宝、国际名表专业卖场。
项目于1999年开业，2023年曾进行过一次外立面升级，并配合招入一些潮流品牌，以活化场地吸引更年轻客群。
最新消息，武商MALL·世贸正打算进行一次彻底的改造。
据悉，武商集团将投资2亿元对武商MALL·世贸5.2万平方米面积进行升级。根据招标信息，改造范围涉及地下一层到八层的商业零售空间，以及物业管理用房、地下车库、电梯、空调、电气等软硬装，预计2026年下半年开工。
目前，武商MALL和武商MALL·世贸一同构成的高端购物目的地，正面临武汉恒隆广场、武汉SKP、武汉万象城等高端商业体的竞争。因此，武商自然也需日省吾身，每天进化。
“黄金三角”最后一个武商梦时代，作为2022年11月开业的新项目，拥有高达78.5万平方米超大体量。定位“商文旅体”融合商业体，与武商MALL形成差异化互补，包括将全国最大的空中动力乐园与华中首家室内滑雪场植入商场内部。
据武汉商务局官方公众号消息，武商梦时代在2026年春节假期实现了整体营收增长两位数。另外，项目现时正推进AAAA级景区申报。
“黄金三角”之外，武商集团现有购物中心的另一看点是南昌武商MALL。该项目原为苏宁广场，2021年被武商集团接手，目前成为江西唯一的重奢购物中心。
近期，武商集团在投资者互动平台披露项目最新情况显示，南昌武商MALL已成功引入众多国际头部重奢品牌，2025年上半年营收与客流同比稳步增长，亏损同比大幅收窄。
