天眼查及公司公告显示，张轩松目前在永辉超市担任董事长职务。
截至上述公告披露日，张轩松直接持有公司7.91亿股股份，持股比例为8.72%。张轩松及其一致行动人合计持有永辉超市约12.75亿股，占公司总股本的14.05%。
而张轩松的一致行动人，包括上海喜世润投资管理有限公司-喜世润合润6号私募证券投资基金在内的6家私募证券投资基金。
其中，本次减持计划的减持主体——上海喜世润投资管理有限公司-喜世润合润6号私募证券投资基金持有公司股份约1.7亿股，占公司总股本的1.87%。
2025年12月8日，永辉超市收到张轩松及其一致行动人出具的《关于减持股份计划实施完成的告知函》，本次减持计划已实施完毕。
2025年12月4日至8日期间，上海喜世润投资管理有限公司-喜世润合润6号私募证券投资基金通过集中竞价方式共减持9075万股，减持总金额达3.77亿元。
资产负债率高企，“胖改”之路任重道远
永辉超市转型期间业绩预亏的表象下，其面临的负债、现金流压力及经营风险同样值得关注。
同花顺iFinD数据显示，永辉超市的资产负债率已连续多年处于高位，2022年、2023年、2024年末，这一指标均超过87%。
截至2025年第三季度末，永辉超市的资产负债率仍高达88.96%，依旧处于高位，未见明显改善迹象。
与此同时，永辉超市的短期偿债能力持续承压。截至2025年三季度末，公司的流动比率为0.63，速动比率为0.32，较上年同期均有所下滑。
现金流方面，去年前三季度，永辉超市经营活动产生的现金流量净额为11.4亿元，相较上年同期的37.76亿元骤降近七成。
同时，永辉超市还面临诉讼、仲裁风险。据永辉超市去年12月披露的关于累计诉讼、仲裁情况的公告，自前次披露至本次公告披露日，公司及下属公司累计新增诉讼、仲裁案件涉及金额约4.95亿元，占公司2024年经审计净资产绝对值的11.14%。
在前述新增的诉讼、仲裁中，永辉超市及下属公司作为被告/被申请人的涉案金额达4.57亿元，占比超92%。
雷达财经注意到，尽管永辉超市未披露这些案件的具体细节，但其中单笔超1000万元的多为租赁合同纠纷，还涉及部分供零纠纷、物权保护纠纷。
此外，虽然永辉超市调改门店的数量持续增加，但其“胖改”之路仍面临多重挑战，成效有待进一步检验。
据深圳新闻网2024年11月报道，有网友发帖对永辉超市的个别调改店进行吐槽：员工完全不理人，装熟食装好了就酷酷地摆在柜台上；商品“含胖量”并不高；动线不清晰，人流交织对冲；商品还是很贵……
还有媒体报道称，“体验变好了、服务更细致了”，是很多消费者前往调改后门店的共识，但多位员工在社交平台上发帖抱怨，调改后工作内容大幅增加，培训、检查、加班不断，但到手薪资与之前相差不大，假期还变少了，“想学胖东来，但又舍不得员工好”。
截至发稿，在黑猫投诉平台搜索关键词“永辉”，可以获取到超万条结果，其中不乏食品安全、服务体验等方面的投诉。
在坚定“胖改”和品质零售的战略下，永辉超市何时能够扭亏为盈，并重新赢得资本市场和消费者的青睐？雷达财经将持续关注。
来源：雷达财经 彭程 孟帅
