来源：中国新闻周刊 记者：高越
西贝又有新动作。
近日，天眼查App显示，内蒙古西贝餐饮集团有限公司完成A轮融资，注册资本从0.89亿元增至1.02亿元，增幅13.1%。
此次融资，西贝引入多家新股东，包括台州新荣泰投资有限公司、呼和浩特市集体共创企业管理中心、杭州舟轩股权投资管理合伙企业和成都迅达光电有限公司。
其中，台州新荣泰投资有限公司由创始人张勇100%持股；杭州舟轩股权投资管理合伙企业由胡晓明持股97%，他曾任阿里合伙人、蚂蚁集团CEO，现任一米八农业科技董事长兼首席品控官。
那么，这次融资对于风暴中的西贝意味着什么？西贝距离上市还有多远？
贾国龙仍是实控人
这笔融资很可能不是心血来潮。
资深投行人士王骥跃告诉中国新闻周刊，融资需要沟通、谈判和筹备，时间周期都会比较长，现在只是合同正式落地而已。
汇生国际资本总裁黄立冲也补充表示，融资周期通常是3个月到1年时间，按此推算，西贝应该早就在计划融资了。
而随着新股东的进入，西贝的股权结构也相应发生变化。
据天眼查App显示，西贝最大的股东仍是北京西贝企业管理有限公司，持股比例为35.79%；贾国龙个人持股26.16%，呼和浩特市人生喜悦企业管理中心持股8.86%，贾国龙的妻子张丽平个人持股5.31%。
图源：天眼查App
而新晋股东的持股比例合计为11.58%。
值得注意的是，虽然贾国龙的直接持股比例从29.59%稀释至26.16%，但他仍旧是西贝的实际控制人。
中国新闻周刊通过股权穿透发现，贾国龙还通过控股北京西贝企业管理有限公司等其他股东，来实现对西贝的间接控股。贾国龙间接持股比例为42.58%，总持股比例达到了68.7%。甚至张丽平总持股比例也达到13.78%，二人合计持股比例达到80%以上。
在此前接受中国新闻周刊采访时，贾国龙表达了对创始人在公司“一竿子插到底”的坚持，“必须给我绝对权力，不给我绝对权力，我没法干”。
不过在连锁经营产业专家、和弘咨询总经理文志宏看来，新股东的进入或对贾国龙产生制约作用，不排除会谋求获得董事会席位的可能。
“企业引进资本，很大一个作用就是优化公司治理结构，即所谓三会一层，其中就包括决策、执行、监督机制。”他对中国新闻周刊指出。
对此黄立冲则分析认为，贾国龙总持股比例已经超过50%，在董事会中具有绝对优势。至于是否会新增席位，要看融资之前几方的具体谈判。
这并非西贝首次拥抱外部融资。在2021年，西贝通过股权转让，交易股权1.76%给青岛静衡成长创业投资合伙企业，正式开启资本化运作。
后来在2025年，西贝还获得过一轮融资，投资方是成都新潮传媒有限公司。不过几次融资均未披露融资金额。
