来源：华尔街见闻
科技博主Ed Zitron援引内部文件披露，OpenAI存在巨大的“财务黑洞”，其真实推理成本可能高达公开数据的三倍，而通过微软分成反推的收入却远低于官方宣传，导致收入难以覆盖惊人支出。若数据属实，不仅OpenAI的商业模式面临可持续性质疑，整个生成式AI行业的盈利前景也将被彻底颠覆。
一份据称来自OpenAI内部的文件，正对这家人工智能巨头的财务状况和整个生成式AI行业的商业模式构成严峻挑战。
文件内容显示，OpenAI的实际运营成本可能远超外界想象，而其收入则被显著夸大，这使得其高昂的运营成本与收入之间存在一条惊人的鸿沟。
此次引发震荡的源头，是知名科技博主、时事通讯《Where‘s Your Ed At》的作者、同时也是科技行业尖锐批评者——Ed Zitron。他一方面通过个人媒体平台激烈批评人工智能行业，预言其泡沫即将破裂；另一方面，他经营的EZPR公关公司却曾为多家AI初创公司提供公关服务，这种既批判AI又为AI公司代言的双重角色，使他成为科技界一个颇具争议的声音。作为深谙行业运作规则的“内部人士”，他却坚信当前AI热潮本质上是资本催生的泡沫，并以其标志性的激烈言辞预言着整个行业的“审判日”即将来临。
Zitron在其博客发布文章，该文章援引其看到的文件数据称，OpenAI仅在微软Azure云平台上的模型“推理”成本，就已达到惊人水平。例如，在2025年上半年，该项支出接近50亿美元，而此前媒体报道的同期“收入成本”仅为25亿美元。这表明，OpenAI的烧钱速度可能是公开数据的近三倍。
与此同时，这些文件还揭示了OpenAI向其主要投资者微软支付的20%收入分成。通过这一数据反向推算，OpenAI的实际收入远低于此前报道的数字。例如，2025年上半年，微软获得的收入分成对应的OpenAI营收约为22.7亿美元，但这与媒体报道的43亿美元相差甚远。如果这些数据属实，不仅OpenAI的财务健康状况堪忧，整个AI大模型行业的盈利前景也将被打上一个巨大的问号。
对于这些数据的准确性，微软和OpenAI的回应显得模糊。据了解，微软一位女发言人对英国《金融时报》表示，“数字不完全正确”，但拒绝提供更多细节。OpenAI则未予置评，仅建议媒体向微软求证。一位熟悉OpenAI的人士称，这些数字未能提供“完整的画面”。尽管无法得到官方证实，但相关方也未能提供有力证据来实质性地反驳这些数据。
惊人的成本黑洞：推理支出远超收入
根据Ed Zitron披露的数据，OpenAI的运营成本（特指模型推理成本）与其收入之间存在巨大差距，且这一差距比此前任何报道都要大。推理是类似ChatGPT的应用调用大语言模型以生成响应的过程，是其核心运营成本之一。
数据显示，从2024年第一季度到2025年第三季度的七个季度里，OpenAI仅在Azure上的推理计算支出就超过了124亿美元。仅在2025年的前九个月，其推理成本就已高达86.7亿美元。相比之下，The Information曾报道称，OpenAI在2024年全年的推理成本约为20亿美元，2025年上半年的“收入成本”为25亿美元。Zitron的数据显示，真实成本几乎是这些报道数字的三倍。
更令人担忧的是，这些天文数字般的成本似乎与收入增长并不同步。数据显示，即使考虑到收入增长，推理支出似乎仍在以更快的速度线性攀升，完全吞噬了收入。这种模式让人质疑，在当前技术和定价下，大模型业务是否可能实现盈利。
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