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02． 拟5000万输血加盟商，新业务仍在试水期
按照规划，来伊份将加盟店与直营店的比例从2017年的3：7调整为2025年的3：1，这也意味着，公司仍需对门店结构进行调整，以实现“加盟占绝对主导”的转变。
为缓解部分加盟商的资金压力，今年9月，来伊份公告称，公司及其子公司拟向加盟商或联营商提供财务资助，对单个加盟或联营门店的财务资助金额上限不超过100万元，对同一加盟商或联营商及其关联方的财务资助金额上限不超过500万元，拟合计对外财务资助总额不超过5000万元。
来伊份管理层在近期召开的半年度业绩说明会中进一步解释称，此举将有效缓解加盟商日常运营中的流动性压力，尤其为新开门店培育期、成熟期门店拓展期提供了关键支持，进一步强化了加盟商与公司的合作黏性。
证券之星留意到，由于该次接受财务资助的对象中可能会存在最近一期财务报表资产负债率超过70%及个人加盟商或联营商等情形，该事项尚需提交股东大会审议，最终能否实施尚不确定。
完善加盟生态的同时，来伊份也在多维度拓展业务增量，例如公司拓展了创新品类，该业务在上半年实现了正向增长；新业态方面，公司将生活店与仓储店落地，生活店聚焦社区高频需求，仓储店则试水中高端量贩模式；此外，公司还对非食品类和跨境品类进行了探索。
也要看到，这些业务拓展动作仍面临不少现实挑战。创新品类虽实现增长，但半年报未披露具体营收，未来能否带动营收增长尚待检验；新业态层面，生活店可能受社区团购分流影响外，还需直面社区生鲜店、全品类社区超市的同质化竞争；仓储店则不仅需要与山姆、盒马等成熟玩家比拼性价比与会员运营能力，且99元会员年费的吸引力以及付费转化率仍需经过大规模的市场验证。另外，多品类店型的探索有助于进一步打开规模与利润空间，但品类的拓宽易导致定位模糊、运营难度增加等。
整体来看，这些新业务虽为来伊份打开了增长可能性，但当前仍处于试水阶段，尚未形成稳定的盈利模型，短期内难改业绩承压态势。
来源：证券之星 吴凡 共2页 上一页 [1] [2]
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