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02． 加码品牌管理，GAP艰难突围
品牌管理作为宝尊电商战略转型的重点，其路径是以服装服饰行业为切入点，通过收购获取国际品牌在中国区的运营权。
具体来看，2023年年初，公司正式完成对美国快时尚品牌GAP大中华区业务的收购；随后在当年又取得了英国品牌Hunter在大中华区的业务运营权及在东南亚地区51%的知识产权。
证券之星注意到，作为公司品牌管理板块的核心，GAP品牌近年来经历了一系列调整与优化。公司一方面通过控制折扣力度，逐步修复品牌的溢价能力；另一方面，也在积极推动GAP线下渠道的拓展。
但有分析指出，尽管宝尊电商对GAP的折扣体系有所调控，但其线下门店与线上平台进行打折销售仍是常态，对促销活动尚存依赖。
与此同时，中国快时尚市场的竞争正不断加剧。一方面，UR等本土品牌已成功站稳脚跟，在市场中占据了一定份额；另一方面，优衣库、Zara、H&M等国际知名品牌也在持续深耕中国市场。
即便如此，中国市场的吸引力仍未减弱，Forever 21等外来快时尚品牌仍在尝试入局。面对众多对手，GAP尚未建立起明显的价格优势，快时尚主力消费群体普遍对价格高度敏感，但相较于优衣库、H&M等品牌，其产品定价缺乏竞争力。
在线下渠道上，按照规划，宝尊电商今年计划在中国新开设40家GAP门店。值得注意的是，截至2025年6月30日，GAP在中国市场的门店总数为156家，上半年仅新增4家店铺，距离全年目标仍有较大差距。
除GAP之外，宝尊电商也在加快对另一品牌Hunter的布局。今年5月，Hunter在上海张园、杭州万象城MIXC和北京三里屯三地同步开设旗舰店。不过，目前Hunter在中国市场的规模仍然较小，门店数量仅为个位数。
结合业绩来看，GAP和Hunter所在的品牌管理板块在上半年实现收入7.86亿元，同比增长29.28%。虽然该板块业务实现两位数增长，但其占公司总营收的比例尚不足两成。不仅如此，品牌管理板块上半年经调整后的经营利润为-5606.4万元，尚未实现盈利。
证券之星注意到，2025年下半年以来，宝尊电商进一步加大了品牌管理板块的投入力度。今年7月，据多家媒体报道，公司已完成对英国瑜伽服品牌Sweaty Betty的中国区经营权的收购，后续该品牌的中国业务将由宝尊电商旗下负责GAP与Hunter的团队接管。
据悉，Sweaty Betty创立于1998年，主打女性运动服饰，产品涵盖瑜伽服、运动打底裤等品类，素有“英国版lululemon”之称。不过，近年来该品牌发展遇阻，2023年及2024年连续两年收入出现下滑。
Sweaty Betty在中国市场的拓展亦不顺利。2021年，Sweaty Betty进入中国市场，但仅运营约一年后，其便停止了官方微博与微信公众号的更新。2023年3月，Sweaty Betty关闭了内地唯一一家独立门店。目前，该品牌仅通过天猫与小红书等线上渠道维持销售。
鉴于国内大部分消费者对Sweaty Betty认知度有限，其能否借助宝尊电商现有团队的运营经验成功打开新局面，仍有待市场检验。
来源：证券之星 李若菡 共2页 上一页 [1] [2]
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