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在黄酒行业整体产业规模较小、市场竞争加剧的行业背景下，浙江古越龙山绍兴酒股份有限公司（简称“古越龙山”，600059.SH）上半年营收实现微增，净利润同比下滑。《经济参考报》记者注意到，为应对行业变局及业绩压力，古越龙山正积极推进高端化与年轻化战略以实现产品结构升级。
营收微增 净利承压
公开资料显示，古越龙山主要从事黄酒的研发、制造及销售，主要产品包括黄酒原酒、黄酒瓶装酒及少量果酒、白酒等，旗下拥有古越龙山、沈永和、女儿红、状元红、鉴湖等五大黄酒知名品牌。其中“古越龙山”是中国黄酒行业标志性品牌、钓鱼台国宾馆国宴专用黄酒，是“亚洲品牌500强”中唯一入选的黄酒品牌。
财报显示，2025年上半年，古越龙山实现营业收入8.93亿元，同比增长0.40%；实现归母净利润0.90亿元，同比下降4.72%。同行业龙头企业中，会稽山绍兴酒股份有限公司（简称“会稽山”，601579.SH）上半年实现营业收入8.17亿元，同比增长11.03%；实现归母净利润0.94亿元，同比增长3.41%。按营业收入计，古越龙山以0.76亿元的优势领先会稽山，但是从归母净利润上看，今年上半年会稽山已经实现反超。
面对增收乏力、盈利承压的局面，古越龙山在半年报中坦言，当前酒类行业下行，市场竞争激烈，同时黄酒酿造原材料糯米价格波动及人工、物流等成本上升，公司推广黄酒面临成本高、成效和盈利提升可能不及预期的风险。此外，公司黄酒产业园（一期）工程已建成运营，使固定资产增加、折旧增多。对此，公司将紧跟消费趋势，融合产区、产品与市场，强化营销和品牌建设，打造核心产品，增强品牌竞争力。
拉长时间线来看，2022-2024年，古越龙山营业收入分别为16.20亿元、17.84亿元、19.36亿元，同比分别增长2.75%、10.11%、8.55%；同期，会稽山营业收入分别为12.27亿元、14.11亿元、16.31亿元，同比分别增长-1.85%、15.01%、15.60%。从增速看，古越龙山连续两年低于会稽山，两家企业营收差距逐年缩小。
盈利能力方面，2022-2024年，古越龙山毛利率分别为35.43%、37.58%、37.16%，总体呈小幅上升后回落态势；同期会稽山毛利率分别为42.82%、46.93%、52.08%，连续三年实现显著提升且增幅逐年扩大。2022-2024年，古越龙山归母净利润分别为2.02亿元、3.97亿元、2.06亿元，其中2023年业绩大增主要源于非经常性损益的拉动，2024年比上年接近腰斩，核心业务盈利能力未发生突破性提升；同期会稽山归母净利润分别为1.45亿元、1.67亿元、1.96亿元，保持稳健增长态势。
业内人士分析认为，相较于同行可比公司会稽山，古越龙山在市场竞争方面逐渐趋于弱势地位，在成本控制方面承受更大压力。如果按照目前的态势发展，黄酒行业的龙头竞争格局或将产生新的变化。 共2页 [1] [2] 下一页
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