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第二增长曲线在哪？
不仅如此，公司心脑血管用药业务还面临收入下滑的危机。
2020年7月，片仔癀收购黑龙江龙晖药业51%股权，获得安宫牛黄丸产品系列，布局心脑血管用药领域。
但到今年上半年，公司的这项业务却尴尬地交出了“双降”答卷。
资料显示，今年上半年公司心脑血管用药业务的收入为6010.41万元，同比大幅下降71.04%，占当期总收入比重约为1.13%。
不仅如此，这项业务数据较2024年同期的2.08亿元下降71.04%，占总收入比重从2024年的3.8%降至1.13%。回顾历史，该业务收入增速自2023年达到峰值后持续放缓，2024年增速降至7.03%，2025年上半年陷入深度负增长。
值得注意的是，心脑血管用药业务的毛利率从2021年的50.96%持续下滑，2024年中报降至15.11%，2025年中报进一步降至8.94%，五年间毛利率下降42.02个百分点，盈利空间几乎不存在了。
作为安宫牛黄丸市场的“后来者”，“半路出家”的片仔癀抗风险能力或许不如同行。
目前来看，安宫牛黄丸市场呈现“一超多强”格局，同仁堂凭借品牌历史、终端渠道超10万家，以及产能规模占据主导。片仔癀虽拥有双天然安宫牛黄丸批文，但2024年销量仅82.97万盒，同期同仁堂销量超125万盒。不仅如此，片仔癀还面临达仁堂、广誉远等品牌分流。
危机还不止于此，片仔癀的第二增长曲线全面哑火，化妆品与医药流通增长双双受阻。
化妆品业务方面，该业务收入从2020年的9.05亿元降至2024年的7.52亿元，2025年上半年进一步下滑至3.2亿元，五年间收入缩水超60%，占总营收比重长期低于7%。
与此同时，公司医药流通业务收入连续两年下滑，2024年同比降3.08%，2025上半年降幅扩大至12.82%，毛利率从2023年的15.83%骤降至8.78%，创历史新低。同时，子公司宏仁医药今年上半年净利润亏损0.1亿元，而去年同期盈利635.7万元，净利率-0.8%。
对于片仔癀新业务表现不佳这一问题，中国城市发展研究院、农文旅产业振兴研究院常务副院长袁帅对《华夏时报》记者表示，在多元化路径选择上，中药企业普遍推进“药品+大健康”战略，试图通过拓展业务领域来分散风险、寻找新的增长点。片仔癀化妆品业务占比不足7%，反映出其多元化进程中的瓶颈。这可能与品牌认知度、市场渠道拓展能力、产品研发创新力等多方面因素有关。相比之下，云南白药牙膏的成功案例提供了宝贵经验。其核心在于将传统中药智慧与现代消费需求紧密结合，通过精准的市场定位、持续的产品创新和强大的品牌传播，打造出了具有差异化竞争优势的大健康产品。片仔癀若想在多元化道路上取得突破，需深入挖掘自身品牌内涵，加强与消费者的情感连接，同时提升在非药品领域的运营能力和市场敏锐度。
当“提价增收”的旧逻辑难以为继，“多元突围”的新路径尚未打通，这家中药龙头如何破局？《华夏时报》记者将持续关注。
来源：华夏时报 记者 张斯文 于娜 北京报道 共2页 上一页 [1] [2]
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