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来源：经济参考报
近日，爱美客技术发展股份有限公司（简称“爱美客”，300896.SZ）披露2025年半年报，上市以来首次出现半年度营收净利双降。数据显示，上半年，该公司实现营业收入12.99亿元，同比下滑21.59%；实现归母净利润7.89亿元，同比下降29.57%。
在业绩承压背景下，公司财务费用、销售费用与管理费用均呈现增长态势，核心板块医美业务收入增速放缓，同时控股子公司REGEN Biotech，Inc。（简称“REGEN公司”）卷入重大代理权纠纷，为后续经营增添了诸多不确定性。
财务、销售与管理费用齐增
上半年，爱美客财务费用、销售费用与管理费用均呈现不同程度增长。三项费用总计2.19亿元，三项费用合计占营收比例为16.83%，同比增长50.22%。
上半年，爱美客财务费用为504万元，同比增长121.63%，增速较上年同期由负转正。爱美客称，主要系境外外币投资产生的汇兑损失所致。
销售费用方面，该公司上半年投入1.44亿元，同比增长2.16%。随着爱美客线下渠道扩张及对数字化营销的持续投入，其获客成本有所增加。财报显示，在营销方面，该公司持续推进营销体系向数字化、平台化、智能化战略转型。
此外，上半年，爱美客管理费用达到6942万元，同比增长2.4%；研发投入1.57亿元，同比增长24.47%。经营活动产生的现金流量净额为6.55亿元，同比减少43.06%。爱美客表示，经营活动净现金流减少主要系上半年净利润同比下降及营运资金变动所致。
两大核心业务承压
上半年，爱美客的主营业务医美板块实现收入12.99亿元。然而，从细分板块产品表现来看，公司溶液类注射产品和凝胶类注射产品两大板块的收入增速明显放缓。
溶液类注射产品在竞品冲击下收入下滑，上半年实现收入7.44亿元，同比下降23.79%，毛利率为93.15%。
据了解，“嗨体”是爱美客溶液类的核心产品，可用于纠正颈部中重度皱纹，是国内首款获得国家药监局批准的Ⅲ类医疗器械产品。然而，随着华熙生物等公司推出同类产品，爱美客的市场份额受到一定程度挤压。
爱美客在财报中坦言，随着获批上市的医疗美容产品注册证增多，行业竞争加剧。近年来，医美厂商大量涌入市场，医美人群的加速渗透与消费者需求的深度迭代，推动行业进入充分竞争阶段。 共2页 [1] [2] 下一页
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