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02． 四年亏损超94亿元
事实上，叶国富的核心诉求或许并非对永辉超市的“权力掌控”，而是计划加快对门店调改的节奏。
证券之星注意到，2024年，永辉超市部分调改店调改后成效显著，如北京石景山喜隆多店首日销售额达调改前6倍；郑州瀚海海尚店开业16天内，日均销售额 108 万元，为调改前的8.2倍。然而，由于永辉超市的调改门店主要集中在2024年下半年，且门店数量占比不大，不仅没能改善公司整体业绩，全年公司归母净利润亏损幅度还较上年扩大至14.65亿元。
拉长时间线，自2021年起，永辉超市已连续四年亏损，累计“失血”超94亿元。截至2024年末，公司资产负债率高达89.87%，短期借款以及应付账款（贷款）合计超130亿元，现金流紧绷，偿债压力巨大。而对于名创优品而言，张靖京曾在业绩会中表示，62.7亿元的收购款中，外部借款占总投资金额约55%。虽然平均融资利率不到3%，但受贷款费用增加影响，名创优品今年一季度财务费用有所上升，间接导致其一季度净利润呈现下滑。
因此，加速改革以提振永辉超市门店盈利，成为缓解双方资金压力的关键。证券之星了解到，叶国富为永辉超市定下的今年核心任务即是减亏，而 2024 年较慢的转型进度显然跟不上这一目标的推进节奏，这也促使叶国富必须加快门店调改步伐。
今年3月永辉超市召开的临时股东大会中，叶国富提到永辉超市2025年调改门店将达200家左右，并关店250-350家，预计2026年末全面完成调改。今年上半年，永辉超市已闭店227家；截至上半年末，公司调改门店达124家，即今年下半年公司至少需完成76家门店的调改。此外若按照年内最高闭店量计算，下半年公司还需闭店123家门店。
叶国富对调改后门店业绩表现颇有信心，其表示，永辉调改店刚开业业绩较过去提升5-6倍，稳定之后为过去的2-3 倍，“未来这个标准低于三倍，我们认为都不合理。”不过也需要看到，胖东来的核心竞争力在于区域深耕下的成本优势与极致服务，而永辉超市的全国性扩张模式能否进行成功复制还有待长期观察。加之社区团购分流、消费分级加剧以及会员制仓储店等新兴渠道的崛起，让零售市场竞争更趋白热化，永辉调改门店的业绩持续性也面临更严峻的考验。
来源：证券之星 吴凡 共2页 上一页 [1] [2]
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