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来源：证券之星 吴凡
尽管在积极学习胖东来模式，同时名创系的强势入局似乎也释放出更强烈的变革信号，但永辉超市（601933.SH）的转型之路依然荆棘丛生。公司近日披露的上半年业绩预亏公告显示，预计2025年半年度归母净利润和扣非归母净利润分别亏损2.4亿元和8.3亿元。与上年同期相比，公司业绩呈现出由盈转亏的态势。
自2024年下半年开启整体战略与经营深度转型以来，门店的调改和闭店成为永辉超市持续亏损的重要因素。
证券之星注意到，步入2025年，永辉超市的调改步伐明显加快，今年上半年，公司共调改93家门店（截至上半年末调改门店总计124家），调改数量是2024年的3倍；闭店数量达到227家，接近去年关闭的232家门店数量。而按照永辉超市改革领导小组组长叶国富的规划，永辉2025年年底调改门店数量将达到200家，并关闭250-330家，2025年实现减亏。这也意味着，公司下半年仍需背负着巨大的成本压力，且快马加鞭下的门店调改若无法达到预期效果，今年的减亏目标恐将面临更大变数。
01． 调改+闭店致亏损加剧
永辉超市将2025年看作是其转型的深水期和持续阵痛期。今年上半年，公司继续对门店进行大刀阔斧的调改，不过门店调改需经历歇业装修、新设备投入、旧资产报废、重开业支出、人员技能爬坡等大量必要过程；与此同时，永辉超市还将227家长期亏损的门店进行关闭，关闭过程中产生了一定的租赁赔偿、人员赔偿、商品出清和资产报废等成本费用。加之公司在供应链端的改革，报告期内完成了大量供应商和商品的升级汰换，但也加剧了短期的成本压力与运营波动。
上述多重因素的叠加，致使永辉超市上半年业绩出现大幅亏损。
证券之星注意到，与2024年公司完成31家门店、关闭232家门店的节奏相比，今年上半年公司的调改战略明显提速，而原因之一或许在于名创系的入局。
2024年7月，港股上市公司名创优品发布公告，公司以约62.7亿元收购永辉超市29.4%的股权，名创优品也一举跃升成为永辉超市第一大股东。同年9月，名创优品首席财务官张靖京在电话会上表示，名创优品不会控制永辉超市董事会的多数席位，不会成为永辉超市的控股股东或实控人。
但证券之星发现，目前永辉超市的董事会席位中，来自名创优品的独立非执行董事王永平、名创优品董事会主席叶国富以及名创优品首席财务官张靖京占据三席，上届董事会成员中，张轩松和张轩宁兄弟继续当选，不过原董事、CEO李松峰却未获连任。为此在今年3月董事会审议成立以叶国富为组长的永辉超市改革领导小组议案后，张轩宁投出反对票，并在反对理由中力挺李松峰，认为正是其带领团队深入学习胖东来模式，并成功在全国推广永辉品质零售店。
不过最终上述议案还是以7票同意，1票反对的压倒性优势通过，与此同时，由于公司未新聘CEO，该职责也暂由公司改革领导小组行使。由此，叶国富旗下的名创系不仅在股权层面占据主导，在董事会构成及高管权责体系中也形成掌控，实现对永辉超市的把控。 共2页 [1] [2] 下一页
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