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02． 深加工撑起利润却减产能
相较之下，深加工业务盈利能力显著优于冷鲜肉和冷藏肉。近年来雨润食品聚焦高毛利的“哈肉联”系列产品，2024年下游深加工肉制品中，低温肉制品与高温肉制品毛利率分别达29.5%和17.9%，整体毛利率25.4%，较上年微升0.5个百分点。但与行业龙头双汇相比仍存差距，双汇发展2024年包装肉制品毛利率达35.67%，较上年增长4.01个百分点。
2024年，雨润食品深加工业务实现营收4.4亿港元，虽收入占比不足50%，却是公司核心利润来源。但该业务产能从年产3.6万吨缩减至2万吨，公司称因部分深加工厂房租赁协议于2024年12月31日到期，相关业务随之终止。在公司流动性深度承压的当下，不再续租深加工厂房或为降本举措。
2024年，雨润食品的资产负债率达到209.71%，较上年的168.12%进一步承压。截至2024年末，雨润食品未偿还的银行借款为4.4亿港元。其中3.44亿元的银行借款和此等银行借款及2.51亿港元的应付利息出现逾期。
证券之星注意到，上述逾期的3.44亿港元的银行借款，系截至2024年末，国内一家银行向雨润食品旗下一家附属公司展开的诉讼尚未完结，并要求及时偿还3.44亿港元的银行借款或保证偿还同等价值资产。
雨润食品在年报中表示，其与上述欠款银行就余下未偿还银行借款保持定期沟通，董事及管理层相信银行需要本集团即时还款的机会不高。
然而即便短期内偿债压力能得到缓解，但公司整体流动性危机仍未解除。截至2024年末，公司整体流动负债净值为8.72亿港元，而公司现金及现金等价物合计约4100万港元，非流动资产为2.39亿元，即便全额处置亦无法覆盖流动负债缺口，若未来银行诉讼判决倾向于即时清偿，或行业环境未现实质性改善，公司恐将陷入更严峻的经营危机。
来源：证券之星 吴凡 共2页 上一页 [1] [2]
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