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来源：证券之星 李若菡
6月26日晚间，圆通速递（600233.SH）发布公告称，公司阿里系股东杭州灏月已完成减持计划，套现金额超8亿元。在外界看来，随着阿里对外投资版图的收缩，其此次减持或仅是开端。
证券之星注意到，圆通速递当前正面临业绩增长压力。在行业价格战加剧的背景下，公司的单票收入持续下行，今年第一季度净利润出现负增长，且营收增速也创下六个季度以来新低。同时，被外界寄予厚望的航空业务和境外业务发展亦未达预期，航空业务尚处于亏本的状态，境外业务收入已连续三年缩水。
01． 遭阿里系减持，套现超8亿
圆通速递公告显示，在今年4月3日至6月26日期间，公司持股5%以上股东杭州灏月，通过大宗交易方式转让公司6893.51万股股份，占公司总股本的比例为2%。减持后，杭州灏月持股数量由3.79亿股下滑至3.1亿股，持股比例由11%降为9%。同时，杭州灏月及其一致行动人合计持股比例则由20.62%降为 18.62%。
实际上，早在今年3月，杭州灏月以自身发展战略和资金筹划考虑为由，宣布拟通过大宗交易方式转让圆通速递股份，减持比例不超过2%。截至目前，杭州灏月本次减持股份计划已实施完毕，合计套现8.47亿元。
需要指出的是，杭州灏月是阿里旗下的企业，因此其此次减持引发外界的关注。在业内专家看来，阿里减持圆通速递，主要为了聚焦自身核心业务，此次可能只仅仅是一个开始，后续阿里在其他非核心领域公司的股权可能都要减持或清掉。
证券之星注意到，圆通速递与阿里之间的合作可以追溯到2005年，当时圆通速递是国内首家与淘宝签署合作协议的快递企业。随后在2015年，阿里创投联合云锋基金向圆通速递注资25亿元，共获得其20%的股权。2020年，阿里通过阿里网络再度增持圆通速递，斥资66亿元从公司创始人喻会蛟夫妇手中获得11%股权（约3.79亿股股份），最终合计持股比例增至22.5%。
然而，到了2023年，阿里启动“1+6+N”组织变革，通过拆分业务进一步聚焦主业，并逐步退出非核心资产领域。当年年底，阿里网络将持有圆通速递11%的股份（约3.79亿股）转让给同属阿里系的杭州灏月。彼时有业内人士指出，阿里此举意味着由多元化生态扩张的态势转向收缩，未来不排除减持套现的可能。
有分析认为，阿里系此番减持圆通速递有以下考量：在阿里入股的快递企业中，中通位居通达系之首，且阿里对中通的持股为8.9%，减持2%将丧失第二大股东席位；申通则与菜鸟业务深度绑定，亦不会轻易减持。相比之下，圆通速递作为通达系中股价第二高的企业，阿里对其较高的持股比例确保了在减持2%后仍稳居第二大股东之位。
02． 单票收入持续下滑，Q1增收不增利
业绩层面，2025年5月业绩快报显示，圆通速递5月快递产品收入为58.49亿元，同比增长14.85%；业务完成量为27.64亿票，同比增长21.02%；快递产品单票收入为2.12元，同比下降5.09%，量增价跌状态仍在持续。
进入2025年，通达系快递企业的竞争策略趋于一致。与2024年中通侧重服务质量，韵达、申通侧重市场扩张不同的是，当前通达系均以提升市场份额作为业务重心，这也意味着行业价格战进一步加剧。其中，圆通速递的快递产品单票收入由今年1月的2.35元一路跌至2.12元，下滑幅度为10%。
在单票收入下滑的情况下，公司在今年一季度交出了增收不增利的成绩单。2025年Q1，公司的快递单票快递收入为2.28元，同比下滑6.26%；其毛利率为8.53%，同比下滑了2.03个百分点。
受此影响，圆通速递的归母净利润出现下滑。公司在该季度实现营收为170.6亿元，同比增长10.58%；归母净利润为8.57亿元，同比下滑9.15%，是近五个季度以来首次下滑。 共2页 [1] [2] 下一页
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