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02． 推出多款新品，难出下一个爆款
想要进一步向前发展，李子园亟需摆脱大单品依赖症。
证券之星了解到，含乳饮料之外，李子园的产品品类还涵盖：果蔬类饮料、乳制品、复合蛋白饮料、植物蛋白饮料和其他类饮料，近年推出的新品也是层出不穷，例如2021年前后推出的“零脂肪乳酸菌饮品、榴莲牛奶、果蔬酸奶饮品、0糖0卡电解质水”等新品，2024年推出的风味调制乳、每日五黑、每日五红等新品。2025年公司还将推出营养素饮料、植物饮料等更多创新产品。
尽管新品迭代活跃，但对公司业绩拉动效果有效。以李子园第二大品类乳味风味饮料为例，其销量在2024年大增61.95%，销售收入规模却仅突破1000万，而复合蛋白饮料的销售规模目前还停留在百万级别。
从区域角度看，公司产品品类的丰富也未能挖掘更多核心市场的消费潜力。财报显示，李子园来自华东、华中和西南地区的销售合计占85%以上，然而除了西南地区呈现正向增长外，华东和华中地区近年收入表现波动显著。2022年至2024年，华东地区收入增速为：-6.82%、-3.61%和-0.58%，连续三年呈现负增长态势；华中地区收入增速分别为-10.20%、5.10%和-12.21%，其中2023年短暂回升后，2024年再次大幅下滑。
值得注意，在近期召开的业绩说明会中，李子园管理层还提及，2025年会聚焦奶粉及乳制品生产与销售。证券之星了解到，李子园日处理1000吨生乳深加工项目是建设全脂脱脂奶粉、浓缩奶、稀奶油、奶酪、奶制品深加工生产线的实施主体。
李子园的奶粉主要通过直接或间接向恒天然进口取得，但原材料价格波动曾直接冲击利润——2022年提价仍未能抵消成本压力，产品销量同比下滑7.54%。相比之下，掌控上游奶源可降低供应链风险。
不过，进军奶粉赛道的更大意义或许在于为李子园打开战略转型空间，但其能否在奶粉领域复刻甜牛奶的市场表现，仍需经受多重考验。从产业链整合能力、高附加值产品开发，到品牌形象的重塑升级，每一个环节都将决定其在奶粉市场的最终表现。
来源：证券之星 吴凡 共2页 上一页 [1] [2]
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