|
在门店规模突破的重要节点上，2024年第四季度，Tims天好中国迎来具有标志性意义的时刻——第1000家门店在上海正式开业，这标志着公司正式迈入千店俱乐部。
千店规模不仅直观展现了品牌市场覆盖的广度，更彰显了其在供应链管理、门店运营及品牌建设等多维度的综合实力。随着规模效应逐步显现，品牌影响力持续增强，企业在优化资源配置与实现可持续发展方面的能力也将进一步提升。
不过，在加盟模式推动业务快速扩张的同时，Tims天好中国也面临着新的挑战。虽然加盟模式在一定程度上缓解了现金流压力，但快速铺店背后隐藏着供应链支持、品控管理等隐性成本。
为确保“现点现制”的品质标准，公司需为加盟商提供智能排班、库存系统等运营支持，这些长期投入可能对利润率产生稀释作用。
截至2024年12月31日，公司持有的现金及现金等价物、限制性现金及定期存款总额为1.842亿元（2520万美元），相比2023年12月31日的2.195亿元有所下降。
行业下半场，
Tims的“生存三问”
中国咖啡市场已进入“存量博弈”阶段，瑞幸、库迪等品牌以9.9元甚至6.6元咖啡掀起价格内卷，星巴克则通过会员体系强化用户粘性。
第一问，如何穿越“9.9元价格战”周期？Tims天好中国选择了一条中间道路——通过“咖啡+暖食”组合维持客单价，并推出高性价比的贝果套餐变相参与价格竞争。
然而，这一策略面临双重挑战。一是消费者价格敏感度上升。2024年贝果涨价引发用户吐槽，部分消费者转向麦当劳、肯德基，导致Tims的“性价比”标签松动。
二是产品组合的盈利压力。暖食毛利率较低，若贝果销量因价格战下滑，可能削弱整体盈利能力。
第二问，“咖啡+暖食”能否构建持久壁垒？Tims以“现点现制手作柜台”和“5零健康承诺”（0植脂末等）形成差异化。产品研发方面2024年Tim天好中国共推出92款新品，包括47款新饮品和45款新食品，其明星产品贝果及贝果堡全年共卖出约2200万个。
然而，这一壁垒正被竞品侵蚀。一是星巴克、麦当劳的跨界竞争，星巴克在早餐时段推出9.9元换购贝果套餐，麦当劳则以低价汉堡分流Tims的午餐场景。
二是品类创新的天花板。2024年Tims推出92款新品，但爆款依赖黑松露培根贝果堡等单品，若后续创新乏力，暖食优势可能被稀释。
第三问，千店之后如何实现盈利转正？尽管2024年净亏损收窄53%至4.1亿元，但Tims仍未摆脱“规模不经济”困境。其盈利模型面临三重考验：资金链紧绷、加盟扩张的隐性成本、单店效率瓶颈。
总体来看，Tims天好中国的转型答卷揭示了中国咖啡行业的新逻辑：规模是入场券，效率是护城河，差异化是生存根基。
面对价格战、同质化与盈利焦虑，Tims需以“供应链优化+场景创新+资本耐力”的组合拳，在行业洗牌中抢占一席之地。正如卢永臣所言：“盈利能力是一切工作的核心”——这场战役的终局，或将取决于谁能率先打破“烧钱换规模”的行业诅咒。
来源：美股研究社 共2页 上一页 [1] [2]
|
