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来源：美股研究社
2024年的中国咖啡市场，被“9.9元价格战”和行业洗牌浪潮推向白热化。
一边是瑞幸、库迪等品牌以低价策略疯狂收割市场，另一边是星巴克、Manner加速下沉抢占份额。
在此背景下，加拿大国民咖啡品牌TimHortons的中国业务主体Tims天好中国交出了一份看似矛盾的财报：全年营收同比下降10.83%至13.91亿元，但净亏损同比收窄53%至4.1亿元，门店规模突破千家，加盟占比大幅提升。
这份成绩单背后，既有成本优化的阶段性胜利，也暴露出资金链紧绷的深层隐忧。
营收下滑但亏损收窄，
效率驱动的“断臂求生”
根据最新财报数据，Tims天好中国2024年第四季度总营收达3.33亿元，全年营收则为13.91亿元。公司盈利能力呈现持续增强态势，第四季度自营门店贡献达1297万元，同比大幅增长353.1%，门店贡献率为4.8%。
从全年数据来看，Tims天好中国自营门店贡献利润率和公司层面调整后EBITDA利润率，分别较上年同期提升5.3个百分点和9.9个百分点。
在宏观经济形势复杂、中国咖啡市场竞争激烈的环境下，Tims天好中国秉持长期主义发展战略，积极适应市场变化，持续优化全国门店网络布局。
财报显示，2024年第四季度，公司新开门店76家。截至2024年12月31日，全国门店总数突破千家，达到1022家，其中自营门店576家，加盟店446家，业务版图覆盖全国82个城市。
与此同时，Tims天好中国会员体系建设成效显著。截至2024年12月31日，品牌注册会员总数达2400万人，同比增长29.7%，平均每家门店会员人数超23000人，有力推动了门店销售额增长。
Tims天好中国CEO卢永臣表示：“2024年是Tims天好中国的关键转型年，我们巩固了‘咖啡+现制暖食’的差异化战略定位，同时发力‘新鲜健康’赛道，完成了大多数门店的‘现点现制’改造，在宏观经济波动和激烈的市场竞争中，通过提高运营效率、优化供应链和严格的成本控制，实现了盈利能力的显著提升。随着门店规模突破千家，Tims天好中国的品牌影响力将持续提升，公司管理层有信心实现长期增长目标。”
在行业竞争愈发激烈的当下，Tims天好中国坚持高质量可持续发展目标，从规模扩张与经营效率提升两个维度发力，战略性拓展全国门店网络。2024年，公司持续推进合伙人加盟模式，加速在全国市场的渗透。
资金链紧绷，
规模扩张的“双刃剑”
财报数据显示，截至2024年12月31日，Tims天好中国加盟门店数量已达446家，占总门店数量的43%。这一比例较上年的31%显著提升了12个百分点，体现出加盟模式在公司业务布局中的重要性日益凸显。
在市场拓展方面，Tims天好中国持续加速全国城市覆盖进程。2024年第四季度，公司相继在衢州、衡水、宣城和滁州开设了首家门店，成功将业务版图扩展至82座城市。
随着加盟门店数量的不断增长，公司品牌影响力得到有效提升，2024年加盟业务收入更是实现了同比超105%的高速增长，门店结构也在这一过程中持续优化。 共2页 [1] [2] 下一页
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