来源：证券之星 吴凡
国内火腿行业龙头企业金字火腿 （002515.SZ）于近期披露了一份2024年业绩预盈公告，公司预计2024年归母净利润盈利6000万元至7000万元，同比增长49.76%至74.72%，这是公司自2017年归母净利润破亿后交出的最佳业绩表现。
证券之星注意到，金字火腿业绩大幅上扬，主要源于以4.28亿元转让银盾云公司12.2807%股权，本次股权转让事项预计增加公司净利润2626.28 万元。剔除这笔非经常性收益，2024年扣非归母净利润仅2700-3400万元，同比增长-17.09%至4.40%，增长态势不佳。
尽管管理层近年明确要回归主业，但其乏力的表现无法支撑业绩增长。自2021年起，公司营收连续三年下滑，归母净利润波动明显。面对主业萎缩与跨界屡败的双重困境，金字火腿近年开始押注预制菜，其能否扭转公司颓势，仍需时间检验。
01． 深陷业绩增长焦虑，频繁跨界收效甚微
据了解，这笔帮助金字火腿业绩增长的股权转让，其资产源自公司 2023 年跨界 AI 时的布局。彼时，AI大模型正掀起新一轮AI热潮，不少上市公司宣布布局AI产业链，在传统食品行业，前有“味精大王”莲花健康跨界AI，后有金字火腿于2023年12月宣布，拟以自有资金4.01亿元认购银盾云公司新增注册资本7000万元，出资占比为12.2807%，其余3.31亿元计入银盾云公司资本公积。
银盾云公司以开展AI技术服务、模型云计算平台、智能应用边缘计算综合解决方案服务为核心业务，彼时金字火腿表示，该笔投资是为了积极应对主业市场发展瓶颈，提振上市公司业绩。
证券之星注意到，尽管银盾云公司做出了2024年至2026年三年归母净利润合计不低于7亿元的业绩承诺，然而其业绩并不稳定，2022年实现净利润232.74万元，2023年则大幅亏损3276.7万元，2024年前10个月，其亏损幅度进一步扩大至4897.04万元，较难完成2024年1亿净利润承诺业绩。
由于金字火腿持有银盾云公司的股权按权益法核算，若银盾云公司业绩下滑，金字火腿确认的投资收益会减少，业绩也会受拖累。这也解释为何金字火腿赶在2024年底前，将所持银盾云公司12.2807%股权进行转让，通过该笔交易公司预计获利约2692万元。
金字火腿匆匆跨界背后，是其对主业不振的长期焦虑，公司在解释投资银盾云公司原因时曾提到，“近年来，受消费品市场因素影响，公司主业发展缓慢，业绩较以往存在一定的下滑。”
实际上，早在10年前，金字火腿便期望在火腿主业之外构建第二增长曲线，为此公司曾频繁布局风口行业。例如在稀土概念大热的2013年，公司耗资8775万元收购浙江创逸67.5%股权，试图在稀土领域分一杯羹；2015年，互联网金融兴起，金字火腿迅速跟进，斥资1.2亿元参股浙江网商银行，同时投入1.26亿元参股上海晖硕，押注移动电商业务；2016年，新能源汽车产业站在投资风口，金字火腿通过200万出资受让浙江东润10%股权，涉足新能源汽车租赁与运营业务等。
然而，这些跨界尝试并未给公司业绩带来明显提升。自上市以来，金字火腿的业绩巅峰仍定格在2020年，当年公司实现营收7.1亿元，扣非净利润近1亿元。
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