那为何法院会判决中乔体育商标侵权，还要改商号，停用部分商标？法院难道也在影响中乔体育的声誉？事实上就是中乔体育自己的商标存在侵权行为，而公司的表述将“锅”甩到外界，会给投资者带来一定的误导性。
此外，中乔体育招股书的可读性也有待提高。如在“财务会计信息与管理层分析”之“经营成果分析”章节，公司只披露了销售费用率与同行可比公司的差异，却没有披露管理费用率、研发费用率与同行的对比情况，投资者没有一个很好的对比和参照。
未给一万多名员工足项缴纳公积金 却热衷向关联方无偿“输血”
招股书显示，中乔体育频繁巨额分红。2019年、2021年和2022年，中公司现金分红金额分别为4.05亿元、3.6亿元、4.5亿元，合计12.15亿元。
中乔体育实际控制人为丁国雄、丁也治夫妇，合计持有公司64.37%的股份。这意味着，公司12.15亿元的现金分红，约7.8亿元流进了实控人夫妇的口袋。
但公司有巨额现金分红，却没有给上万名员工缴纳住房公积金。截至2022年6月30日，中乔体育共有员工12,984名，其中参保人数为8,674人，参保率为66.8%，未缴纳人数高达4310人；住房公积金缴纳员工人数为2,862人，参保率仅22.04%，未缴纳人数高达10122人。
来源：招股书
未给成千上万名员工足项缴纳“五险一金”，显然违法。根据《社会保险法》相关规定，用人单位和劳动者应当依法参加社会保险，缴纳社会保险费。根据《住房公积金管理条例》之规定，单位应当按时、足额缴存住房公积金，不得逾期缴存或少缴。
中乔体育称：公司用工情况属于劳动密集型，较高比例的员工系外来务工人员，流动性很强，部分员工参保意识不强等原因造成了欠缴人数较多的局面。
但是，员工参保意识不强，并不能免除中乔体育的责任和义务。人社部及多个省市的地方人社局都表示，社会保险是国家强制实行的社会保障制度，用人单位和职工参加社会保险并按时足额缴纳社保费用，既是用人单位和职工的合法权利，也是应尽义务，不能根据职工或者用人单位意愿而免除。
更重要的是，很多拟在A股上市的服装IPO企业以及上市公司，也都是劳动密集型企业，流动人口也很高，但都是高比例缴纳社保，如迪柯尼、玮言服饰、嘉曼服饰等。
近期申报主板IPO的迪柯尼（男装企业）、玮言服饰（女装企业）以及成功登陆创业板的嘉曼服饰（童装企业），为员工缴纳社保和住房公积金的人数的占比都超过了90%，远超中乔体育。
在与同行公司强烈的对比下，中乔体育未给四千多名员工缴纳社保，未给一万多名员工缴纳住房公积金欠缺合理性，更不合法，很难符合“合规经营”的IPO审核条件。
尽管未给一万多名员工足项缴纳“五险一金”，中乔体育却热衷向关联方无偿“输血”。报告期内，中乔体育累计向福建省乔丹体育基金会（下称“乔丹基金会”）捐赠现金约4099万元、物资约4747万元。
值得关注的是，乔丹基金会是中乔体育出资设立的基金会，也就是关联方。尽管公益事业是好事，但公司未给一万多名员工足项缴纳“五险一金”，对外的公益事业也会遭质疑。
左手大手笔理财右手巨额借贷
招股书显示，中乔体育预计募资10.6亿元，分别用于生产研发项目和渠道建设项目。
但公司账面上并“不差钱”，2022年6月末，中乔体育货币资金为8.57亿元，交易性金融资产为19.05亿元（主要是理财产品），合计27.62亿元，远超10亿元的预计募资。
有意思的是，中乔体育虽然有19亿元的交易性金融资产，却同时存在着约14亿元的有息负债（短期借款、一年内到期的非流动性负债、长期借款及应付债券之和）。
令人感到疑惑的是，中乔体育账面上超8亿元的货币资金和19亿元的理财产品是否真实，如果真有钱为何还有大额的借贷，增加公司财务负担？这有待公司给出答案。
来源：新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者：IPO再融资组/秦勉
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