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动力和储能电池价格暴跌的叠加影响，让以低价倾销为市场策略的瑞浦兰钧，业绩不堪重负。
2019年至2022年，瑞浦兰钧净利润分别为-1.12亿、-0.41亿、-7.17亿和-3.54亿，毛利率分别为-5.68%、12.25%、-15.40%和7.43%。
连续巨亏之下，今年业绩继续加速下行，上半年净利润为-7.10亿，已达到此前最大亏损年份全年的亏损额。
然而，压力并未就此到顶，更大的“噩耗”还在后面。
大股东青山集团压力骤增 急于上市或是无奈选择
依靠大股东，世界最大的镍及不锈钢生产商青山集团的持续输血，是瑞浦兰钧敢于以激进价格抢占市场的重要底气。
公司招股书显示，截至2023年上半年，瑞浦兰钧前五大客户中，青山集团排名第一，收入占比约为12.7%。在2021、2022和2023年上半年，瑞浦兰钧向青山集团及其关联方出售的电池产品分别约为1530万元、8.6亿元以及8.33亿元。
2020年至2022年，瑞浦兰钧的出货量分别为1.55GWh、3.30GWh和16.61GWh。今年上半年瑞浦兰钧出货量为7.77GWh。其中，青山集团的拉动是瑞浦兰钧2022年出货量提升的最重要原因之一。
不仅是业务上的助力，青山集团还在资金层面直接“输血”瑞浦兰钧。
招股书显示，2020-2022年，瑞浦兰钧从青山集团及其关联方收到的贷款金额分别为4.64亿元、52.7亿元和21.84亿元，3年累计超过80亿元。
不幸的是，青山集团这一最大“靠山”可能也靠不住了。
资料显示，2009年-2019年，青山集团不锈钢产量从百万吨增至千万吨，销售额从几百亿增至2000多亿元，一举成为全球最大的不锈钢和金属镍生产企业。
然而，疫情成为青山的重大转折点。2022年，青山集团营收为547.11亿美元，仅比2021年微增0.25%；而利润则从23.86亿美元大降至14.57亿美元，同比下滑近40%。
更重要的是，2023年，需求疲弱使得不锈钢价格继续走低，青山集团业绩下滑趋势并未趋缓。最新数据显示，上海期货交易所的不锈钢期货结算价已经从年初的17000元/吨以上跌至13000元/吨以下，年内降幅超20%。
自身的巨大压力，让青山集团这棵大树不堪重负。瑞浦兰钧尽快上市融资，似乎就成为了唯一选择。
值得注意的是，一般而言，港股IPO新股发行25%是多数公司的选择，低于10%则被称为“丐版”IPO，而瑞浦兰钧此次IPO公开发行1.16亿股，发行比例仅占全部股份的5.1%。
即便在港股连年下跌、新能源进入景气下行期的不利融资背景下，仅增发5.1%的股份也要上市募资，足见瑞浦兰钧和青山集团所面临的压力。
来源：新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者：昊 共2页 上一页 [1] [2]
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