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迪哲医药定增踩到“三条红线”:连续亏损34亿元却又要圈钱26亿 IPO募资21亿元仅用了一半

  公告显示,迪哲医药此次26亿元定增的董事会决议日是2023年3月24日召开的公司第一届董事会第十六次会议,距公司前次募资到位(2021年12月)仅相隔了15个月,未满18个月。

来源:上交所官网

来源:上交所官网

  沪深交易所还强调,从严把关前募资金使用,上市公司再融资预案董事会召开时,前次募集资金应当基本使用完毕。而迪哲医药在2023年3月召开董事会时,前次21亿元IPO募资(募资净额为19.87亿元,下同),实际仅用了8.98亿元,使用比例仅45.19%,不足五成。

  即便到2023年6月30日,迪哲医药21亿元的IPO募资也仅仅使用了11.62亿元,使用比例为58%,距“基本使用完毕”的要求相差甚远

  迪哲医药同一募投产品两次“圈钱” 

  对比招股书和此次公告后发现,迪哲医药前次IPO募集资金及此次定增募集资金均都是用来研发新药,且主要投向舒沃替尼、戈利昔替尼、DZD8586等产品,研发药物的名称具有重复性。

  对此,迪哲医药表示,IPO募资主要投向舒沃替尼、戈利昔替尼新药二期临床研究,DZD8586临床前及部分一期临床研究;而此次定增募资主要投向舒沃替尼、戈利昔替尼三期临床试验,DZD8586项目部分一期及整个二期、三期的研究。

来源:迪哲医药公告

来源:迪哲医药公告

  换句话说,迪哲医药将舒沃替尼、戈利昔替尼、DZD8586三个项目的研发资金分两次募资,IPO募资一部分,定增募资一部分。令人疑惑的是,为何公司不先将IPO的21亿元募资使用完毕后再募资,或者先将最有把握的一个项目成功带来收益后再募资?尤其DZD8586项目还使用IPO募资做临床前的研究,为何不等到有把握的临床二期时再募资?公司将研发失败的风险有些过度留在股权融资上。

  迪哲医药这样频繁募资,未来是否能够实现47亿元的利润,甚至能否实现47亿元营收都是大大的疑问。截至2023年6月,迪哲医药上述三个新药都没有上市0营收,截至目前仅有舒沃替尼在国内附条件获批上市,第三季度营收仅0.4亿元,公司仍旧巨额亏损。

  迪哲医药不仅两次巨额募资的资金投向具备重复性,两次融资的承销保荐机构也有重合性。2021年12月,迪哲医药IPO的联席主承销商是中信证券和华泰证券。此次定增,公司的保荐机构是华泰证券,也就是IPO的主承销之一。

  近期,证监会表示阶段性收紧IPO,再融资也出现了收紧趋势。有投行人士称,拟采用第五套上市标准的拟IPO企业数量可能会大幅减少。而2021年通过第五套上市标准成功募资”21亿元的迪哲医药,在连踩“三条红线”的情况下,继续推进26亿元的定增。

  来源:新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者:IPO再融资组/秦勉

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