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报告期，美晶新材的石英坩埚产品产能利用率分别为84.78%、88.55%、95.79%、94.01%，产量消化率分别为88.1%、92.74%、97.86%、90.1%。2022年，公司石英坩埚产品的产能、产量和销量分别为14.42万只、13.82万只、13.52万只。
经营现金流与净利润背离
尽管盈利能力快速提升，但当前美晶新材的利润质量较低。
2020年至2023年3月末，美晶新材经营活动产生的现金流量净额分别为-2087.56万元、-1.12亿元、-1.42亿元、1974.73万元，报告期内合计约为-2.5亿元，与同期归母净利润总额5.64亿元相背离。
对此，美晶新材表示，主要原因为公司与客户和供应商结算方式不同，资金回款与资金付款的周期存在不匹配。公司对客户会提供收款账期或采用银行承兑汇票进行款项结算，为了提前储备重要原材料资源，公司对于主要供应商采取现付方式结算，并为了保障供应链安全会与石英砂供应商签署框架合作协议预付货款，最终使得经营性应收项目增长速度超过经营性应付项目。
一直以来，美晶新材资产负债率水平较高，甚至在前期亏损阶段还出现资不抵债的现象，直至近两年盈利能力增强，债务压力才有所缓解。报告期各期末，美晶新材合并口径资产负债率分别为105.75%、96.59%、83.27%、75.80%，远远高于同期同行业可比公司30.79%、26.4%、23.79%、24.89%的资产负债率平均水平。
对此，美晶新材称主要原因系公司近年的厂房及设备等资产投入金额较大，为满足资金需求，主要通过银行贷款等债务融资补充所需资金。
截至2023年3月末，美晶新材资产总额23.65亿元，流动负债合计15.11亿元，其中短期借款就有6.38亿元，为公司期末货币资金3.13亿元的两倍有余。
值得关注的是，作为晶盛机电的控股子公司，美晶新材在申报IPO之前鲜少对外进行股权融资。2021年10月，因完成业绩考核并成功研发8—12英寸半导体单晶硅棒用石英坩埚的产品，晶盛机电美晶新材核心经营团队实施股权激励，即杭州勇晟受让晶盛机电持有的美晶有限（美晶新材前身）34%的股权。
2022年6月，晶盛机电及美晶有限的核心技术、业务及管理人员组成的员工持股平台杭州睿通、杭州来同对美晶有限进行增资。一个月后，美晶有限再次增资引入外部股东海南甜陈。2023年3月，美晶有限完成股份制改制。
目前，晶盛机电直接持有美晶新材57.84%的股份，为公司控股股东，曹建伟、邱敏秀及其一致行动人以直接和间接方式合计控制公司62.81%的股份及相应表决权，因此曹建伟和邱敏秀系公司共同实际控制人。
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