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在上海恩捷的“拖累”下，母公司恩捷股份的营收和利润也双双下降，据恩捷股份半年报显示，今年上半年，公司实现营业收入55.68亿元，同比下降3.27%，实现净利润14.05亿元，同比下降幅度为30.45%。
与此同时，由于锂电隔膜等材料行业属于重资产模式，近几年来恩捷股份的资本开支明显增长而经营现金净流入却停滞不前，导致公司资金压力逐年加剧。
截至2023年6月末，恩捷股份有短期借款70.96亿元，一年内到期非流动负债7.86亿元，短期负债达到78.81亿元，流动负债110.41亿元，另有长期借款43.55亿元，而同期公司货币资金仅65.02亿元，其中还有6.20亿元使用受限。
在半年报中，公司也特别提醒，“公司在建项目资金需求量较大，若公司不能及时筹措资金，按期完工并投入运营，将会对后续生产经营及未来的盈利产生不利影响”。
当前，恩捷股份仍有江西恩博、江苏恩捷、玉溪恩捷、湖北恩捷、江西睿捷、江苏睿捷、匈牙利恩捷等多个项目在建，且建设进度均在50%以下。
值得一提的是，在现金流面临较大压力的情况下，恩捷股份的筹资能力也有所下滑，今年5月14日，恩捷股份发布公告，拟将定增募集资金总额由不超过128亿元调整为不超过75亿元，调减金额53亿元，调减幅度超40%。
瑞银集团、比尔盖茨基金等机构
定增“踩雷”
作为新能源锂电隔膜行业龙头，恩捷股份一直备受公募基金等机构的青睐。
数据显示，截至二季度末，恩捷股份共现身115只基金的持仓中，合计持股数量为9288.19万股，期末持股市值为89.49亿元。
其中，嘉实基金、交银施罗德基金、汇丰晋信基金、中庚基金、创金合信基金等都是持仓大户。
具体来看，持仓最多的是嘉实基金，旗下共19只基金持有恩捷股份，合计持有1188.22万股，包括百亿级基金经理姚志鹏管理的嘉实新能源新材料、嘉实智能汽车、嘉实环保低碳、嘉实积极配置等4只基金，合计持有996.31万股，期末持仓市值近9.6亿元。
交银施罗德基金紧跟其后，旗下交银阿尔法、交银优势行业、交银瑞和三年持有、交银持续成长等4只基金均重仓持有恩捷股份，且均由“交银三剑客”之一何帅管理，合计持有851.28万股，期末持仓市值近8.2亿元。
不过，近两年，恩捷股份的股价却一路下滑，从2021年的最高价318.31元下降至9月28日的59.90元，市值蒸发了超2200亿元，几乎与控股子公司上海恩捷估值不相上下，布局恩捷股份的投资者也纷纷“踩雷”。
不仅国内公募基金在恩捷股份上“折戟”，被称为“聪明钱”的境外资金也损失惨重。
据了解，今年六月份参与恩捷股份定增的瑞银集团、比尔盖茨基金等境外机构以87.8元/股的价格获配超2800万股，以当前股价计算，其亏损超7.8亿元，
值得一提的是，在恩捷股份股价持续下行之时，王国斌领衔的泉果基金却在二级市场以及一级半市场逆势加仓，其中公募产品泉果旭源二季度加仓了338.84万股，成为恩捷股份第十大股东。
作为曾经2020年公募冠军，泉果基金知名基金经理赵诣管理的泉果旭源三年是持仓恩捷股份数量最多的公募产品。
从业绩来看，二季度，泉果旭源三年持有A份额净值跌幅为5.23%，泉果旭源三年持有C份额净值跌幅为5.32%。同期，业绩比较基准收益率为-3.13%，可以看到重仓恩捷股份的泉果旭源三年的业绩跑输了业绩比较基准。
如今，承受现金流压力的恩捷股份再斥资26.13亿现金从关联方手中收购控股子公司股权将会对公司业绩及股价带来何等影响还需要时间检验。
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