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今年7月，恩捷股份公告收到Yan Ma和Alex Cheng提交的辞职报告，这与此次收购时间仅相差约两个月。
资料显示，Yan Ma 1981年至1990年任职于昆明延安医院，2011年4月后任恩捷股份董事，是恩捷股份实控人李晓明家族的成员；Alex Cheng则在2012年2月至2019年6月担任上海恩捷的总经理，辞职前任恩捷股份董事、高级副总裁。
直接融资191亿分红13亿 失血逐年加剧仍输血关联方
恩捷股份表示，本次交易有利于完善公司的股权结构，归属于公司的净利润预计将进一步增加，从而进一步增强公司的盈利能力及竞争力，减少财务资助等关联交易，提升经营决策效率。
然而，斥资26亿现金收购关联方持有的少数股权，这一大手笔交易的背后，恩捷股份的资金状况其实并不宽裕。
数据显示，2023年二季度末，恩捷股份所有货币资金65亿，而同期仅短期借款和一年内到期的非流动负债合计就近80亿，全部有息负债约达128亿，财务费用年年攀升。
与此同时，由于锂电隔膜等材料行业属于重资产模式，近几年来恩捷股份的资本开支明显增长而经营现金净流入却停滞不前，导致公司“失血”逐年加剧。
面对日益加重的资金压力，恩捷股份只能加快融资步伐，不断向市场要钱。
2017年，恩捷股份发行股份融资50亿，用于购买上海恩捷90.08%股权；2020年2月，恩捷股份发行可转债，融资16亿元；仅一个月后，公司宣布定增方案，并于当年9月完成定增，融资约50亿，用于扩产和补流；2021年11月，恩捷股份再次宣布筹划定增事项，拟融资额增至128亿，同样用于扩产和补流，此次定增于今年6月完成，实际募资75亿。
上述三次定增和一次可转债合计募资191亿，而恩捷股份上市以来全部分红仅13亿，公司向市场的索取远远高过回馈市场投资者。
不断从市场“抽血”却大手笔给外籍利益相关人“输血”，且对于上市公司及其众多中小股东而言，交易的收益和风险严重不对等，恩捷股份向关联方进行利益输送之嫌或难以撇清。
来源：新浪财经上市公司研究院 新浪证券 作者：昊 共2页 上一页 [1] [2]
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