但这样的逻辑是有利有弊的。张兵指出，亚朵的加盟费用在整个行业里算非常高的，在这样的情况下，如果达不到投资回报率就会流失加盟商。
网上流传的亚朵（包括亚朵、亚朵X和轻居3个品牌）加盟手册显示，加盟商签约时，需要支付每间客房5000元的特许品牌申请加入费；每店1万元技术系统安装费、5万元图书馆筹建费、8万元工程指导费、1.5万元技术系统撤场费，以及10万元履约保证金（合同期满后无息偿还，加盟期限为10年）。
以一百间客房来算，前期一次性费用就近乎百万，除了一次性收取的费用外，亚朵还会向加盟门店收取持续性费用，比如管理费、积分成本费、向加盟商外派管理人员、财务指导费、流动图书馆维护费等。
且近两年，亚朵酒店加盟商维权的相关新闻不断。更有“加盟商维权把亚朵总部的电闸拉了，导致总部员工被迫放假一天”等相关传闻。
虽然后续亚朵酒店也曾发表声明回应称，公司未举办或授权任何地方以众筹方式招商加盟，系诈骗已经报案。但有关“亚朵割加盟商韭菜”等说法也一直有所流传，波及了亚朵的口碑。
其次，张兵还表示，如果单店的服务体系跟不上其增值空间，还是会被消费者抛弃，且并非所有的亚朵的服务体系都是完善的，加盟商的质量参差不齐，“有很多的加盟店服务水平并不佳，目前只能说亚朵的整体服务看起来很高，但具体到单个的加盟酒店却不能保证服务效果。”
在黑猫投诉【投诉入口】上，不少的亚朵酒店服务态度被点名。举例而言，一名消费者投诉了武汉的亚朵S酒店，该品牌还是亚朵旗下偏高的子品牌。投诉人士称，该酒店的设施没有及时检查更换，客房电话坏了没人来修导致联系不上前台，空调深夜断了未给出原因只能凌晨换房、房间并无应急指示灯、应急手电也无法使用。该消费者还质疑了酒店前台、经理的服务态度。其提供的截图显示，该酒店两晚的价格为1398元。
另外值得一提的是，消费者对“服务”的购买意愿是有限的，在上述投票中，绝大多数消费者也表示了根据价格决定是否住亚朵的态度，评论中，也有很多消费者表示，如果亚朵的价格超过400元其就不会选择。
在张兵看来，虽然亚朵的服务体系已经超出了整个中国酒店的服务标准，但不得不考虑的因素是，在如今物价、房价上涨，成本增加的情况下，亚朵能不能将价格控制在消费者所接受到的范围。
值得一提的是，虽然近年来亚朵的价格越来越贵了，但是其客房收入却有所下降。财报数据显示，亚朵酒店的平均可出租客房收入从2019年的463.7元跌到2020年的334.1元，下滑幅度达到28%；2021年回升至387.5元，2022年为336.9元，同比下降13.06%。
直营收入下降，负债率持续走高
表面上看，亚朵的财报亮眼，但光鲜的背后暗流涌动。2022年，亚朵酒店营收为22.63亿元，同比增长5.4%；同期的净利润为2.59亿元，同比增加85.6%。2023年第一季度，亚朵的业绩迅猛增长，实现营收7.74亿元，同比增长71.2%；调整后净利润（非公认会计准则）为1.6亿元，同比增长2114.3%。
但仔细看财报中的数据可以发现，亚朵的营收主要靠加盟酒店来支撑。从2019年的391家增长到截至2022年12月31日的899家。2019—2022年，来自管理加盟酒店收入分别为8.40亿、9.26亿、12.20亿和13.61亿，占总营收比例分别为53.6%、59.1%、56.8%和60.1%。
而亚朵的直营酒店营收能力却有所下降，2022年，直营收入为5.53亿元，同比下降12.38%。
另外，其业绩的负债率持续走高， 2019—2022年，其总负债分别为11.20亿、14.20亿、16.81亿和35.75亿，负债率高达67.9%、71.5%、72.9%和75.07%。
为缩减成本以及拓宽营收，亚朵出了不少自己的产品，根据其财报，亚朵百货创立了亚朵星球、SAVHE 萨和、Z2GO&CO．三个品牌，覆盖了包含睡眠、香氛个护及出行等领域。
招股书显示，2021年，亚朵零售及其他收入为2.97亿元，同比增长106.6%。截至2022年6月30日，亚朵共开发了1967个场景化零售SKU，亚朵百货也与暴龙、科大讯飞、歌露白、猫王、大孚飞跃等品牌达成合作，推出联名款。
“亚朵目前还能盈利，是因为经济复苏，亚朵仍然深受年轻人的喜爱，其也开了1000多家店，但开店的速度已经在放慢了。”张兵表示。
另有业内人士称，在连锁酒店行业，高效、规范地扩大一个品牌成功的前提。但亚朵坚持IP战略和人文服务，依靠IP创造多元化体验，使得其酒店模式难以大规模复制，投资成本无法控制，高成本可能会进一步侵蚀利润。
来源：新浪财经
共2页 上一页 [1] [2]
红商网优质内容还将同步分发到公众号、视频号、头条号、西瓜抖音、网易号、搜狐号、企鹅号、百家号、好看视频、新浪微博等国内主力流量平台。
