|
需要指出的是，外周血管领域赛道相比主动脉领域较好，但是目前国内市场基本由美敦力、波士顿科学、雅培等国际先进企业占据。心脉医疗的 CROWNUS 是国内第一个获批的外周动脉支架， 并且，公司成功开发出包括 Reewarm PTX 药物球囊扩张导管等一系列的相关产品，但尚未形成完整的产品线布局，整体竞争力与国际先进企业相比尚存一定差距。
此外， 2022年第四季度，公司出现增收不增利情形。公司单季度主营收入2.32亿元，同比上升33.12%；单季度归母净利润5599.5万元，同比下降14.99%。去年第四季度，公司相关销售费用增幅较多，但相关投入未能带来收入高增长。
陷增长焦虑激进扩张？巨额融资盖楼或存圈钱嫌疑？
上市三年后，公司启动巨额融资引发市场热议。
公告显示，心脉医疗本次拟定增募资不超过25.47亿元，其中18.31亿元用于全球总部及创新与产业化基地项目，5.16亿元用于外周血管介入及肿瘤介入医疗器械研发项目，2亿元用于补充流动资金。可以看出，公司募集资金主要用于固定资产投入。
来源：公告
据悉，全球总部及创新与产业化基地项目预计建设期为3年，项目总投资19亿元。该项目主要生产主动脉、外周血管介入与肿瘤介入相关医疗器械。主要建设内容包括新建生产、研发、办公于一体的综合大楼、购置生产等必需设备，预计达产后将形成年产量80万根/瓶主动脉、术中支架、外周血管介入及肿瘤介入医疗器械的生产规模。
截止2022年，公司的现有产能为7.39万个，扩产产能是现有产能的10倍有余。根据弗若斯特沙利文公司的相关研究报告，2021年，我国心血管介入器械市场达372亿人民币，到2030年，市场规模将达到1402亿人民币。其中，主动脉腔内介入支架预计到2025年市场容量将达到20万根左右，2030年将达到35万根左右。未来产能化或是个问题。我们在《心脉医疗超强净利背后涉嫌盈余管理？客户数据信披频出错 定增圈钱暴露增长焦虑》一文首先对其产能消化提出担忧。随即，监管也在常规问询重点关注其产能消化等核心问题。
事实上，公司账面资金较为富余。2022年年报显示，公司的货币资金为9.77亿元，负债率水平为12.66%。换言之，公司的负债水平极低，此时不顾摊薄股东权益去激进扩张，这融资策略对于中小股东似乎不太“友好”。
对于募集资金必要性也引起了监管关注。上交所要求心脉医疗说明，公司存在大额资金情况下开展本次融资的合理性和审慎性。心脉医疗解释称，公司可支配资金基本已有明确的使用计划安排，无法满足公司本次募投项目的资金需求，存在37亿元的资金缺口。为此，心脉医疗也在回复函中列举了未来三年预计使用到资金的情况。
值得一提的是，在巨额的资本支出计划下，公司同时又较大幅度的分红。
2022年，公司每10股派发现金红利23元（含税），预计分配股利为1.66亿元，占当期归母净利润的46.39%。业内人士表示，在无大额资本性支出下，提高分红比例有利于提升股东价值。而当下，公司似乎有巨大资本性支出计划，如此高额的分红策略是否合理？据悉，公司未来三年有6亿元的分红计划。
来源：新浪财经上市公司研究院 文/夏虫工作室 共2页 上一页 [1] [2]
红商网优质内容还将同步分发到公众号、视频号、头条号、西瓜抖音、网易号、搜狐号、企鹅号、百家号、好看视频、新浪微博等国内主力流量平台。
|
