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有行业人士分析认为，通过夸大宣传，产品可以标出很高的销售价格。相比违法成本，企业可以获得更高的利益是其铤而走险的重要原因。
身陷巨亏泥潭债务承压
在多次成被执行人的背后，香雪制药面临着业绩困境。
资料显示，香雪制药成立于1997年，2010年在深交所创业板挂牌上市，公司主要经营现代中药及中药饮片的研发、生产与销售，同时经营医疗器械、保健用品、软饮料、少量西药产品和医药流通等业务。
2021年，由于降价、增加折扣力度以及香雪制药对子公司提取大额商誉减值等原因，公司盈利能力指标恶化。2021年，香雪制药实现营收29.71亿元，同比下滑3.3%；实现净利润-6.88亿元，同比下滑799.51%。
从历年业绩来看，2015年—2020年，香雪制药6年归母净利润合计为5.4亿元，也就是说，香雪制药2021年一年就亏损超过以前6年净利润总和。
今年1月底，香雪制药披露了2022年度业绩预告，预计2022年实现营业收入20亿元—23亿元；归属于上市公司股东的净利润亏损4.53亿元—6.29亿元。可以看到，该公司已连续两年亏损，合计逾10亿元。
事实上，长江商报记者注意到，近年来，香雪制药的财务杠杆水平上升十分明显，截至2022年前三季度，公司资产负债率为67.04%，已逼近70%，债务负担较重。
而且，香雪制药主要以流动负债为主，占总债务的88%，债务结构不合理。
截至2022年前三季度，香雪制药流动负债有55.11亿元，主要为短期借款和其他应付款，其一年内到期的短期债务合计20.84亿元。
相较于短债压力，香雪制药流动性十分紧张，其账上货币资金仅有1.67亿元，现金短债比为0.08，公司存在巨大短期偿债压力。
另外，截至2022年前三季度，香雪制药应收账款、其他应收款和存货分别为5.45亿元、0.71亿元和4.27亿元，对营运资金形成较大占用。而在2021年底，香雪制药受限资产占资产总额的比例为49.98%，受限比例高。
在二级市场上，香雪制药从2015年到达41.73元/股的历史高位后，股价便一路下滑，截至3月21日收盘，股价报收5.87元/股，总市值32.68亿元。
来源：长江商报 共2页 上一页 [1] [2]
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